美国长短期国债收益率“倒挂” 这些都是投资者对美国经济复苏“

时间：2022-05-24 11:44:48

反之，则会使得上市公司的股价上涨。昨天，美国三大股指“转涨”就说明了这个问题。除此之外，近日，美国长短期国债的收益率“倒挂”，以及美国10年期国债的收益率“涨不动”，这些都是投资者对美国经济复苏“放缓”，或者美国经济再次陷入“衰退”的担忧。

当投资者认为当前风险性资产（股票）投资风险过高，减仓避险并购买风险较低的国债，大量购买导致债券价格上涨，从而国债收益率下跌，市场利率下行，债券市场进入牛市，积极宽松的货币政策会加速市场利率的下跌，进而推升社融，大量贷款资金投入到企业生产，促进市场经济复苏，而良好的业绩也增强了投资者的信心，股票等权益资产的投资回报比例增加，投资者开始抛售国债购入股票，股市迎来上涨，抛售导致债券价格下跌，从而国债收益率上升，市场利率上行，债券则进入熊市。市场经济越来越好，市场利率大幅拉升，为抵抗通胀，货币政策收紧，企业的成本压力也会越来越大，市场经济预期下降，股市则见顶回落。

目前，美国十年期美债收益率已经从1.98%提升到2.83%。收益率提升就意味着美债价格在降低。因为由于美国十年期国债的收益率在发行时就已经确定了，所以收益是固定的。众所周知，国债的收益率等于收益除以价格。所以，当其债券价格下跌时，国债的收益率就会上涨；当债券价格上涨时，国债的收益率就会下跌。

意大利国债下跌，表现落后于欧元区其它国债，此前欧洲央行官员Holzmann称加息可以与量化宽松同时进行。德国国债收窄跌幅，因减持避险资产的交易动能下降。货币市场仍然预期欧洲央行将在2022年12月首次加息，预计幅度为11个基点，周一为10个基点。英国国债上涨，收益率曲线趋平，因该国债券供应前景构成利好，今年发债计划已经全部完成。

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