以上四点使得大量资金出于避险的需要大量买入 期美国国债

时间：2022-05-23 13:37:18

以上四点使得大量资金出于避险的需要大量买入10年期美国国债，这样就能在现在锁定具有吸引力的长期利率。短期内当大量资金买入10年期美国国债时，由于10年期美国国债供不应求，导致国债价格上升，到期收益率下跌，甚至可能低于短期国债的收益率。

在传统的西方经济学和金融学课本里，美国国债是无风险资产的典型代表。即在所有金融资产中，美国国债是资产定价的那个“锚”，所有其他资产价格的收益率都是根据锚的变化，在国债收益率上依据风险大小增加不同数量的基点来确定自己的价格。当然，后来欧元地位逐渐稳固，德国这样的欧洲核心经济体发行的国债，也成为欧元资产里的“锚”，一度享受负收益率的市场待遇。

至于发债的原因呢？那就是美国要花钱么？美债这点和我国国债不同，我们的属于投资性国债，美国的俄属于消费型国债，我们借钱搞生产，他们借钱拉消费，所以，我们GDP都是投资贡献的，美国GDP的消费贡献值占大头。

美债，顾名思义，美国发行的国债，通俗地说就是美国缺钱了，但又不能老是自己印钱，于是向全世界借钱，打的借条就是国债。因此买美国国债，就相当于把钱借给了美国。再简单点说，就是你把钱借给了一个你认为有信用的人，有借必有还，而且是连本带利的那种。

这一看似与常识相悖的结论，要从国债的发行方式说起。以美国国债为例，虽然美国财政部会确定每一期国债的固定利率，但在实际操作中，并非是国债到期时，进行还本付息，而是在国债发行时进行折现计算、并扣除各种发行费用成本后，以一个低于国债票面金额的价格出售给投资者，到期后，美国财政部仅仅支付票面金额赎回国债。

11/长期国债的另外一个好处是市场流动性非常深。美国国债总值已经突破三十万亿，长期国债（25-30年）的体量也在万亿美元以上，即使几十亿美元的投资，进进出出，也不会掀起太多波澜。而很多股票价格，几千万美元的卖盘就可能让价格跌10%以上。门槛低的币圈的各种垃圾币，就更不用说了。

以上IMF与布拉德讲话的两则信息进一步加强了美联储大幅加息的预期，美元指数近期成功突破101。目前来看今年5月大幅加息且开始缩表是必然要发生了，在缩表影响下，美国国债供应量将会大增，美国国债价格下跌，进而推升美国国债收益率持续走高。

反之，则会使得上市公司的股价上涨。昨天，美国三大股指“转涨”就说明了这个问题。除此之外，近日，美国长短期国债的收益率“倒挂”，以及美国10年期国债的收益率“涨不动”，这些都是投资者对美国经济复苏“放缓”，或者美国经济再次陷入“衰退”的担忧。

标签：国债 美国 美国国债