央行表示是为了加强预期管理,促进LPR发布时间与金融市场运行

时间：2022-05-21 09:51:41

与此同时，央行将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对此，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。根据近期监管表态，积极及时向市场释放明确信号，成为金融监管部门关注的重心，LPR提前发布，对于引导资本市场预期将产生积极作用，这也同步说明当前对利率调整的传导效应提出了更高要求。本次LPR下降表明央行正在抓住宝贵的时间窗口，相关政策正在加速落地。本次下调LPR将促进我国实体经济融资成本稳中有降。

既然LPR不是央行决定的，为什么还这么重要呢？首先18家银行肯定都听央行的，LPR的调整肯定要经过央行的默许，也在一定程度上代表了央行的态度。其次，LPR在目前的市场上起到了基准利率的作用，很多贷款的利率，比如房贷利率，都是与LPR挂钩的，在LPR的基础上上浮几个百分点或下浮几个百分点。LPR是怎么来的？我讲清楚了吗？听懂的朋友，请帮我在评论区留言听懂两个字。

特别需要指出的是，小幅度调整部分LPR利率，政策利率保持不变，不改变利率中枢，使得此次调整更符合央行稳健货币政策下的“适度宽松”的政策基调，并非走向“全面宽松”。所以，此次LPR调整的改善预期、提高信心的作用更多于对经济的实质影响。毕竟，即使乐观估计，其对降低企业成本的作用仅有约165亿元，实际效果极其有限。但是在全面降准之后，推出LPR利率下调，其意图是让市场确信，货币政策在保持流动性合理充裕的基调上，会坚持政策的持续性和前瞻性。这有助于帮助市场建立有关市场流动性的合理预期，也有助于市场信心的建立和巩固。

本次下调1年期LPR有望下降，从银行成本角度来看，两次降准足够推动1年LPR下调的最小调整步长；但如果降5年LPR利率，可能尚需央行先行调整MLF利率。而且5年期价格不变，也有助于维护房地产业良性循环和健康发展；10月以来，央行和银保监等部门支持下，房地产市场合理融资呈现一定的边际改善，部分地区房贷利率有所下行，主要是LRR加成部分的调整，作为房贷利率的定价基础5年期LPR利率未动，一是降准对下调更长期限LPR利率刺激不足，二也体现监管层对地产政策的调控意图。

市场看到这点当然会想到，这是央行想让股市上涨，才刻意调整的时间，我认为对LPR报价时间的调整是为了更加公平和市场化的信息透明度，本质上和股市涨跌没有关系，也不是说LPR的时间提前了15分钟股市就能上涨，这几乎是一种无稽之谈，因为全天的交易最终才会反应市场的真实状态，也绝对不是将LPR提前15分钟就能改变什么，所以各位还是不要联想的太丰富了。

与此同时，央行将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对此，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有业内人士分析称，根据近期监管表态，积极及时向市场释放明确信号，成为金融监管部门关注的重心，LPR提前发布，对于引导资本市场预期将产生积极作用，这也同步说明当前对利率调整的传导效应提出了更高要求。

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