算法机制应该是稳定挂钩的

时间：2022-05-18 09:33:51

比如UST算法稳定币，在牛市需求大时，很多投资者会用美金买入UST稳定币去理财，相应投入的一部分会买入大饼作为质押，当熊市玩家大量赎回UST时，会通过卖出大饼的方式偿还用户的美金，对于大饼来说，抛压自然更大。

超额质押的稳定币通过存入价值超过1美元的质押品来铸造价值1美元的稳定币。因此，质押品可以是其他以自己的方式不稳定的代币，例如ETH、协议代币和LP代币。此类稳定币与质押物在同一链上，主要风险来自质押物价值的波动，因此此类协议的清算机制尤为重要。

2.抵押机制VS算法机制：根据稳定币的铸造和价值锚定机制来分。DAI、UST等基本都是由加密资产超额抵押铸造，以避免其受到加密货币价值波动的影响，而一些稳定币则完全由代码控制，较之于抵押机制稳定币，“算法”方法的资本效率更高，但风险也更大。

综合来看，我们发现稳定币的便利收益在几个稳定币和交易所中始终是负的。同样，我们发现存在一个稳定的比特币不便收益。稳定币的便利收益与硬币到NQA的距离呈负相关。随着稳定币发行者让他们的硬币变得更像货币，我们预计他们会发展出一种便利的收益率，就像近200年前的私人钞票一样。

加密世界中稳定币一直充当着现实世界和加密世界沟通的桥梁，而去中心化的算法稳定币更是被誉为属于加密原住民的“铸币权”。TerraUSD又名UST，稳坐算法稳定币的头把交椅，更是一度在稳定币类目中处在三甲的位置。

抵押机制VS算法机制：根据稳定币的铸造和价值锚定机制来分。DAI、UST等基本都是由加密资产超额抵押铸造，以避免其受到加密货币价值波动的影响，而一些稳定币则完全由代码控制，较之于抵押机制稳定币，“算法”方法的资本效率更高，但风险也更大。

如孙哥所言，散户通过不同的方式都能立即获得稳定收益，比如第一时间质押流动性获得交易用户的手续费分红，并且同时享有SUN平台币激励共享，或者参与挖矿可以获得SUN，质押SUN能够获得挖矿交易手续费分成，同时参与平台治理也能获得SUN的分成，每时每刻轻松获得稳定收益，币圈从来不缺暴富的机会，稳定的收益，活得越久，收益自然越大，在大盘反复调整的现状下，孙哥的SunSwap平台一枝独秀，稳定收益之王实至名归。

该投资人还表示，最近区块链市场有一个体量较大的美元算法稳定币UST遇到了脱钩危机。由于UST的体量较大，是第三大稳定币，所以UST的暂时脱钩会引发区块链市场的担忧。同时，UST的项目方储备了几十亿美元的比特币作为储备，市场也担心其会抛售比特币以维护UST的稳定，这也加剧了市场对比特币走势的担心。

如上所述，Terra协议似乎陷入了与优惠券币类似的困境，因为它的机制缺乏在其稳定币跌破挂钩时强制减少供应的能力。因此，Terra必须通过外在的激励措施--也就是算法机制之外的激励措施，来激励投资者通过持有LUNA来保护UST的挂钩，而算法机制应该是稳定挂钩的。

标签：算法