从历史倒挂情况来看,倒挂引发的经济的衰退

时间：2022-05-17 11:22:07

从历史倒挂情况来看，倒挂引发的经济的衰退基本上都发生在加息周期的中后期。美联储本轮加息才刚刚开始，目前2年期的国债收益率和10年期的国债收益率的利差已降至约10个BP（基点，1个基点等于0．01%）的水平，在这种情况下不排除美联储通过扭转操作（QT）改变收益率曲线斜率。

第二，维基百科上说政府可以发行主权货币应付到期的债务，因此国债不可能违约——这显然是错的。不是所有政府发行的国债都不违约。阿根廷在历史上曾经有9次国债违约，而罗刹毛子国也曾在1998年让国债违约——这两次违约都曾让华尔街大鳄栽了跟头，第二次违约更让诺贝尔奖得主默顿和舒尔茨管理的基金损失惨重，不得不破产清算：

内部认购情况也非常出彩，包括外国央行在内的间接竞标者获配比例达到了，远高于上个月的和最近的平均水平6%。直接竞标者比例也升至了，创有纪录以来最高水平。具有购买所有未能拍出国债以防止拍卖流产义务的一级交易商获配比例则仅为，创下历史新低。

从1959年到现在，美国国会已经88次提高国债上限。克林顿时代以来，每一次也越来越艰难，因为小打小闹地提高已经没用了，大手笔地提升则谁都不愿意当这个历史的罪人。但不提高又是不行的。估计很快就要到第89次了，因为再不提高，就要揭不开锅了。

根据2021年12月28日美国财政部官网的数据，截至当日美国的总额已经超过了29.47万亿美元，由于美国国债是很多国家中央银行国外储蓄的重大组成部分，其意味着美国滥发国债就是在滥发当前国际金融市场硬通货，必然会导致美元体系下的美元恶性通货膨胀。从美国的历史上来看，美国一直在高通胀率和经济发展的关系上用力，企图达到一个平衡，尽量遏制高通货膨胀的出现，但近两年来美国滥发国债的举动，直接导致了他们的防止高通胀的政策完全失效了，他们不仅将自己，更是将世界各国都带到了通胀的年代。

首先，从金融市场的角度来看，赖账是一种违约行为，对于美国这样一个大量国债由海外投资人持有的国家来说，真正要考虑的是违约成本。历史上国债违约并不少见，但对本币国债违约却不常见，道理很简单，本币的发行权在本国央行，只要央行愿意，发行点新的货币来偿付国债，理论上没有任何的障碍。

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