因此,中美 期国债或各期限国债的利差出现倒挂

时间：2022-05-17 11:02:09

因此，中美10年期国债或各期限国债的利差出现倒挂，实际上是大家都在抢购中国国债、所以导致中国国债收益率上扬，或者是都在抛售美国国债、所以导致美国国债收益率下挫，原本中国国债的收益率是高于美国国债几十到过百个基点的。

第三，对于全球大型资管机构而言，他们常常根据实际利率进行全球债券配置策略。这个所谓的实际利率=债券名义利率-通胀率。按照目前的情况，在美国加息背景之下，美国的通胀率飙升到了8.5%，所以说美国国债的实际收益率是负值，而我们目前的通胀率仅为1.5%，所以我们国债的实际收益率还是正值，即便今年我们的通胀率升到3%，我们的实际收益率也在0附近，而就算美国通胀率降到了5%，十年期国债的名义利率升到3%，美国的实际收益率依旧是负值，相比较之下，我们货币政策依然具有空间。

反之，则会使得上市公司的股价上涨。昨天，美国三大股指“转涨”就说明了这个问题。除此之外，近日，美国长短期国债的收益率“倒挂”，以及美国10年期国债的收益率“涨不动”，这些都是投资者对美国经济复苏“放缓”，或者美国经济再次陷入“衰退”的担忧。

美债，顾名思义，美国发行的国债，通俗地说就是美国缺钱了，但又不能老是自己印钱，于是向全世界借钱，打的借条就是国债。因此买美国国债，就相当于把钱借给了美国。再简单点说，就是你把钱借给了一个你认为有信用的人，有借必有还，而且是连本带利的那种。

至于发债的原因呢？那就是美国要花钱么？美债这点和我国国债不同，我们的属于投资性国债，美国的俄属于消费型国债，我们借钱搞生产，他们借钱拉消费，所以，我们GDP都是投资贡献的，美国GDP的消费贡献值占大头。

美国的国债是美国拿政府信用背书，一般认为没有违约的风险。所以，美国国债的收益率就成了人们衡量经济现状的一个重要指标。假设没有预期通货膨胀的影响，如果经济好，有很多的投资机会，人们就会把钱投资到开工厂、企业或股市（股市相当于间接开工厂、企业），人们要么抛出国债，要么国债少人问津，导致国债的价值降低，收益率升高（因为政府承诺的票面收益率印在国债券上，不变）。如果经济前景大成问题，人们就会把投资工厂、企业、股市的资金收回，用来购买收益有保障的国债，导致债券的市价提升，收益率降低（同上）。

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