中金所率先推出国债作为保证金业务

时间：2022-05-16 15:45:35

有业内人士认为，客户权益的攀升，或与国债充抵期货交易保证金相关。公开资料显示，早在2014年12月份，中金所率先推出国债作为保证金业务，并于次年1月1日在国债期货产品开展相关试点工作。2019年1月11日，中金所表示，为进一步降低市场成本，发挥国债作为保证金业务的市场功能，自2019年1月21日起结算会员提交的国债可作为全部金融期货品种的保证金。大商所、郑商所、上期所也陆续在2020年推出国债作为保证金业务。

国家的债券是以国家为信用的债券。债券作为有价证券本身就具有一定的流动性。当然越长期的国债锁定利率的功能就越强。越是时间久的越是一种稀缺资源。很多保险公司的投资组合里，国债的占比非常高。而且都是50年以上的国债。这个老百姓参与有一定难度。

二是支持国债发挥宏观调控作用。公司积极推动国债担保品功能在宏观调控政策中的应用：货币政策方面，推动国债成为央行公开市场操作、常备借贷便利、扶贫等创新型货币政策工具的合格担保品，服务货币政策的精准调控和安全实施；财政政策方面，推动国债应用于34个省(市)的国库现金管理，帮助地方财政部门有效管控风险，保障国库资金安全；宏观审慎政策方面，通过调节国债担保品比例和折扣率指标，建立逆周期调节机制，发挥国债担保品的逆周期调节功能；外汇管理方面，推动国债为外汇经营和外汇委托贷款等业务提供担保服务，防控信用风险。

二是研究探索国债期货作为特定品种对外开放。随着金融双向开放的深入推进，人民币地位提升，持有人民币的境外市场主体管理人民币投资产品利率波动风险的需求日益迫切。建议证监会牵头，协调相关各方积极研究国债期货通过特定品种方式引入境外交易者参与，便利境外投资者使用境内风险对冲工具，丰富投资者结构，进一步发挥国债期货的市场功能。

二是研究探索国债期货作为特定品种对外开放。随着金融双向开放的深入推进，人民币地位提升，持有人民币的境外市场主体管理人民币投资产品利率波动风险的需求日益迫切。建议证监会牵头，协调相关各方积极研究国债期货通过特定品种方式引入境外交易者参与，便利境外投资者使用境内风险对冲工具，丰富投资者结构，助力国债期货市场功能进一步发挥。

四是支持国债发挥跨境业务风险管理功能。公司积极响应国家金融开放战略，为各类境外投资者精准匹配一揽子跨境担保品解决方案，持续延展国债担保品跨境使用的广度和深度。先后推动国债担保品成功应用在境内外金融机构的货币互换、跨境债券发行、跨境融资等业务领域，成为主要的风险管理工具，满足境外投资者日益迫切的流动性管理需求，提高国债的国际吸引力，发挥国债在跨境业务担保中的助推器作用。

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