意大利国债下跌,表现落后于欧元区其它国债

时间：2022-05-16 15:40:40

意大利国债下跌，表现落后于欧元区其它国债，此前欧洲央行官员Holzmann称加息可以与量化宽松同时进行。德国国债收窄跌幅，因减持避险资产的交易动能下降。货币市场仍然预期欧洲央行将在2022年12月首次加息，预计幅度为11个基点，周一为10个基点。英国国债上涨，收益率曲线趋平，因该国债券供应前景构成利好，今年发债计划已经全部完成。

第三，逐步允许本国商业银行进入国债期货市场。国债期货帮助金融机构管理持有国债的利率风险，同时也提供了现货/期货套利机会,因而有助于提升国债现货市场的流动性。根据IMF的研究，在五年期国债期货推出后的一年内，作为最便宜的交割债券，七年期国债的交易量为十年期国债的倍；而在十年期国债期货推出后的一年内，作为最便宜的交割债券，十年期国债的交易量为七年期国债的倍。截至2019年11月，我国商业银行持有国债余额约占银行间市场国债余额的，而商业银行不能进入国债期货市场，这一限制应逐步予以解除。

德国国债收窄因避险需求带来的涨幅，但仍跑赢意大利国债；意大利国债收窄牛市趋陡，因欧洲央行债券购买计划可能的调整令人失望。英国国债也收窄涨幅，不过收益率曲线仍然保持趋陡，因货币市场维持英国央行11月份加息至1%的押注，尽管英格兰实施新的防疫限制。

根据以往的经验，国债发行的时间是从3月份开始，一直截止到11月份，一般都在每个月的10号左右发行凭证式国债，在次月的10号左右发行电子式国债。关于每期国债的利率，一般都是要在发行前的公告中才会公布出来，国债发布的公告时间是在每个月的月初，从以往经验来看的话，一般情况下三年期的国债利率是在4%左右，五年期的国债利率为左右。并且国债付息的方式也是各有不同的，需要以公告为准。---网易问吧金融专家，国家职业高级黄金分析师张尧浠。

中美10年期国债利差出现倒挂，为12年来首次。4月11日消息，中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次。中金固收认为，中美利差问题表面上有压力，但实际上无需担心：一是实际利率视角比名义利率视角重要；二是经常账户顺差远高于资本项下可能的流出，对汇率影响不大；三是3月份境外机构减持中国债券不完全是因为利差问题；四是即使汇率小幅贬值，在经济承压背景下，利率和汇率条件的放松也是合理的。

意大利国债跑输欧元区其他国债，中期债领跌。之前，美联储主席鲍威尔周二称可能需要加快购债减码的步伐。意大利与德国国债的利差一度扩大至137个基点，为2020年11月以来最高，随后有所收窄。英国国债收窄熊市趋平走势;此前，2年期和5年期国债收益率均升高11个基点，因货币市场押注英国央行9月加息至1%。

今年3月以来，中美10年期国债利差快速收窄，直接原因在于美债利率在政策加速收紧预期的催化下迅速抬升。数据显示，10年期美债收益率在一个多月内骤升约100bp，持续升破市场重要心理关口，并在4月11日使得中美10年期国债利差出现短暂倒挂。

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