时间:2022-05-16 12:04:12
由此也能想到,如果你是个国债二级市场上的投机者,买进国债之后希望国债价格上涨,实际上你是期盼市场利率下降,因为市场利率下降后按现在价格计算的国债收益率显得高了,意味着价格低了,这时候该国债的价格会被很多买入者抬高,自然意味着你的投机成功了。
然而,当你在二级市场买卖国债时,由于国债的票面利率早已确定了,因此收益率的高低只能通过国债价格的高低来调整。比如,有一只剩余期限1年的国债,票面利率为3%,意味着如果你拥有该国债,一年后你可以获得103元的本息和。那么现在你愿意花多少钱买进这个国债呢?
市场上存在各种各样的债券,由于各债券的时间长短不一、票面利率也不同,因此价格有高有低,但其定价背后的关键因素实际上都是收益率,而债券的收益率是跟着市场利率走的。假如现在实际市场利率是5%,而某国债在二级市场上的价格收益率只有3%,这样的情况能持续吗?不难想到,持有国债的人将立马卖掉该国债,放弃3%的收益率转投5%收益率的债券。当大家都抛售时,该国债的价格将下降,价格下降意味着预期收益率上升,当预期收益率上升到与市场利率持平的5%时,抛售的势头自然会减弱。
>>在我国,国债可以简单地分为凭证式、电子式和记账式3种形式。凭证式和电子式是储蓄型国债,相当于你把钱借给国家的证明或凭据,它们不能在市场上流通转让。记账式国债则可以上市交易,它的价格会随着市场利率的变动而改变。
从十年期国债收益率走势上,我们可以发现,过去二十年的大部分时间,它在3%-5%之间波动。每次收益率碰到3%的时候,你就该知道,之前经历了债券大牛市,价格涨得厉害,收益率低了。而债券碰到5%,你就知道,债券熊市刚刚过去,收益率很高。
第二种交易型国债,即记账式国债;这种国债期限短的有半年,长的有30年;但是无需持有到期,可以通过银行和沪深交易所上市交易买卖;所以,这种国债除了利息收益,还有差价收益;当然,如果价格跌了,即你卖出的价格低于买入时的成本就会发生看亏损;不过国债的低风险,亏损也不会像股票那样多;这种国债可以在非节假日的规定交易时间内,通过证券公司开户,或者银行柜台,亦或银行的网上银行购买。
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