国债ETF的规模和流动性形成良性循环,净申购的趋势有望逐渐加

时间：2022-05-16 12:00:14

国债ETF是以债券类指数为跟踪标的并试图复制其收益率的交易型证券投资基金。投资者既可以在一级市场申购、赎回，也可以在二级市场买卖国债ETF份额，也可以通过投资债券ETF，投资者可以很方便地实现对一揽子债券的投资，这些性质是普通债券所没有的。

成涛认为，这一趋势能否延续取决于中国国债的投资价值和ETF规模的成长情况。当前，中国国债在全球范围内非常有吸引力，这是外资愿意购买国债ETF的基础。国债ETF的便利性、跟踪基准的准确程度、规模和流动性等因素，也是投资者选择这一工具配置中国国债的重要考量。“后期随着更多机构进入，国债ETF的规模和流动性形成良性循环，净申购的趋势有望逐渐加速。”成涛表示。

继续昨天的讨论。昨天债市指标用的是十年国债ETF，计算方法如下。它是把总市值加上利息的。但是由于债券价格的变化远远大于利息的影响。所以十年国债ETF仍然可以当做国债价格指数来用。下面是另一个对比图，使用一支03年发行的20年国债对比沪深300，仍然发现负相关的关系。如下图。

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三是不断扩大中债价格指标产品跨境应用。多只中债政府债券指数及跟踪ETF(交易所交易基金)产品登录纽约、卢森堡、新加坡等地交易所，推动国债走出国门。公司践行上海建设国际金融中心的国家战略，基于中债国债收益率曲线发布了更加符合国际惯例的上海关键收益率曲线，助力了全球人民币资产定价中心地位的确立和巩固。

成涛认为，这一趋势能否延续，取决于中国国债的投资价值和ETF规模的成长情况。当前，中国国债在全球范围内非常有吸引力，这是外资愿意购买国债ETF的基础，国债ETF的便利性、跟踪基准的准确程度、规模和流动性等因素，也是投资者选择这一工具配置中国国债的重要考量。“后期随着更多机构的进入，国债ETF的规模和流动性形成良性循环，净申购的趋势有望逐渐加速。”

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