外资持续流入对国债及政策性银行债券市场的影响

时间：2021-12-31 12:09:07

“2021上半年，海外资金的总流入预估规模为4820亿元人民币。尽管外资持有的国内债券绝对量仍然较低，但海外资金流入已成为今年国债和政策性银行债券市场需求增长的重要驱动力。”德意志银行集团（以下简称“德意志银行”）大中华区宏观策略主管刘立男指出，“在债市阶段供应放缓的大背景下，外资持续流入对国债及政策性银行债券市场的影响将不断凸显。

A银行债券承销业务未来两年发展第一任务是取得区域内四行市场份额第一，拉近与其他股份制银行的业务水平，力保同业排名位列前四。要实现这个目标，A银行债券承销业务的拓展细化目标有：实现对江西省内AAA级客户的全面覆盖；实现赣州、九江、上饶、宜春、景德镇五个发行规模较大的区域业务零突破；在现有常规业务品种超短融、短融、中期票据的基础上，拓展其他业务品种，重点实现资产支持票据、碳中和债券、资产支持商业票据及定向融资工具等创新产品的突破。

债券是一种稳定、可靠的投资渠道。是指国家或企业发行的、有一定面值的、含有一定收益率的证券。在我国,债券有国库券、企业债券、银行债券等类型。国库券是财政部代表中央政府发行的、具有最高权威性的债券,人们称之为“金边债券”,比喻其收益高,安全性好的特点。相比较而言,国库券是一般稳健投资者首选的投资品种,如果你手上有一笔长期不需动用的闲钱,希望能获得更多一点的利润,但又不敢冒太大风险,可以大胆买进一些企业债券或银行债券,因为企业债券和银行债券的利息收入具有高收益的特征。

根据德意志银行测算，2021上半年，境外机构配置了2570亿元人民币国债，成为年初至今国债市场的最大买家。而截至6月底，境外投资者已然成为了中国国债市场的第二大投资主体，也是中国政策性银行债券（准主权债券）市场的第三大投资者。

这些财产、财产和收藏品不能算作刘銮雄的公共资产。此外，刘銮雄还有许多债券、公司和其他资产。刘銮雄有许多皇家证券公司专门帮助刘銮雄管理资产市场的投资。刘銮雄是投资债券的专家。2008年，刘銮雄逢低买入银行债券，一年赚了500亿元。

就在这个时候，机会自己现身了。投资者往往排斥银行债券本身，但如果将优质贷款证券化，他们就会购买以此为基础的债券。不过，在这一过程中，银行首先要将部分优质资产剥离出来，这是20世纪债务革命的另一新气象。银行开始将信用卡应收账款和汽车贷款等短期资产证券化。

这些房产、物业、收藏都是无法计算到刘銮雄公开资产里面的。另外刘銮雄还有很多的债券、公司等等资产。刘銮雄有很多御用的证券公司，专门帮刘銮雄打理资产市场的投资。刘銮雄是投资债券的高手。2008年刘銮雄抄底银行债券，一年就赚到了500亿。

大型银行债券投资占比更高，而中小型银行债券投资占比增长更快。从长期看，大型银行和中小型银行的债券投资占比均在稳步增长，且大型银行的债券投资占比更高，其债券投资占比从2015年底开始突破20%，目前已经达到22.5%，而中小型银行的债券投资占比要低一些，样本期内平均为15.9%，不过目前也已提高至18%。值得注意的是，中小型银行2019年以来的占比增长速度要明显快于大型银行，中小型银行与大型银行在债券投资占比上的差距于近年来持续缩小。近年来，随着大型银行的信用下沉，很多中小型银行在和大型银行竞争的过程中可能会面临优质信贷客户流失的问题，对债券进行配置的需求可能更高。

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