人民币适度的贬值不是坏事,需要客观看待汇率波动

时间：2022-05-05 11:40:11

一般来说，汇率升值有助于促进进口，贬值有助于促进出口。市场人士分析称，人民币适度的贬值不是坏事，需要客观看待汇率波动。长期基本面支撑下，人民币汇率适度走低有利于降低我国企业出口成本，缓解部分出口压力，有利于贸易顺差稳定持续。不过人民币贬值是把“双刃剑”，利好部分外贸企业出口的同时，另一方面也可能推升能源及原材料商品进口价格等。

出口的增长速度和汇率其实有反向的关系，前两年外贸保持巨大的顺差，外汇持续流入人民币升值，而最近外贸出口增速下滑，汇率出现贬值，但贬值之后又会有利于出口的，会拉动出口的增长，在下一个周期有可能我们的出口增速又会反弹。

有了来自伦敦的抛售力量，下面就要看国内对于人民币贬值的想法了。从国家的战略来说，人民币贬值有利于出口稳定增长，何乐而不为呢？我能想到100个人民币贬值的好处，但想不到1个人民币升值的好处。至于这一轮贬值到什么地方为止？只要美国不闹就可以继续。

IMI特约研究员、中国人民大学财政金融学院教授戴稳胜认为近期人民币快速贬值的直接原因是房地产不景气、股市大跌，以及上海疫情。甚至上海疫情是主要原因。但实质上，自2015年8月以来，人民币对美元平均6.7左右，所谓“快速贬值”不算真正贬值，不过是一种“双向波动”的回归过程。一般而言，汇率的贬值有利于出口而不利于进口。当前国际形势之下，我国出口竞争力无需依赖汇率，疫情防控下的顺利生产就是竞争力。相反，汇率贬值对我国防控输入性通胀是不利的，某种意义上讲这种情况下大量出口，其实是消耗自己的资源。在当前国际政治、金融形势下完全没有必要，因此适当控制出口可能是必要的。

不少投资者关心人民币贬值对相关上市公司的影响，部分上市公司近期回应称，由于外销产品以美元结算为主，人民币贬值有利于商品出口、提高收入或提升汇兑收益；也有部分公司称人民币贬值对公司业务影响不大或影响暂时不好估计。

本币针对本国来讲，中国的本币是人民币，美国的本币是美元。结论：本币汇率降低，即本币对外币贬值，能促进出口，抑制进口。如果人民币汇率降低(不值钱)，意味着人民币出现贬值，能促进出口，抑制进口。请看例子：

当然，人民币升值和贬值都利弊参半，本币过度贬值，意味着进口成本大幅上升，同时廉价产品冲击国际市场，也会招致其他国家的贸易报复，比如美国就有一个对付“汇率操纵国”的一揽子贸易报复措施，包括大幅提高临时关税，实施进口商品配额管理等。

至于汇率对股市和大宗商品市场的影响，我的看法是：由于中国进出口大致平衡，因此，人民币贬值与升值整体上对股市影响甚微，或者说基本不受影响；汇率贬值，理论上会提高进口商品或生产原材料主要依赖进口的商品价格，但因为汇率每天波动幅度不大，国内商品价格受多重因素影响，汇率波动不是主要影响因素，因此对大宗商品价格走势同样影响甚微。

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