时间：2022-04-25 17:13:40
和显性体现在国际收支中的证券投资驱动因素类似，不能完全体现在国际收支中的“热钱”流动和美元流动性环境、无风险套息交易以及全球风险偏好密切相关。从我们估算的“热钱”规模和流向来看，2020年至2021年“热钱”维持净流出态势，同期以12个月NDF度量的贬值预期加强，可实际上“热钱”流出并没有遏制人民币升值，迥然不同于2005年第一次汇率改革后“热钱”流动和人民币汇率升贬值预期之间的关系。
和显性体现在国际收支中的证券投资驱动因素类似，不能完全体现在国际收支中的“热钱”流动和美元流动性环境、无风险套息交易以及全球风险偏好密切相关。从我们估算的“热钱”规模和流向来看，2020年至2021年“热钱”维持净流出态势，同期以12个月NDF度量的贬值预期加强，可实际上“热钱”流出并没有遏制人民币升值，迥然不同于2005年第一次汇率改革后“热钱”流动和人民币汇率升贬值预期之间的关系。
从陆股通资金和人民币汇率之间的联系角度，人民币升贬值预期并不决定证券投资资金流入中国市场的规模，而后者也不能反映对人民币汇率的升贬值看法，因此包括陆股通在内的证券投资跨境流动，是美元指数涨跌背后的全球风险偏好、美元流动性等因素决定的，其流入不能反映人民币汇率升值，流出亦非贬值预期。
第三个反常是，近期人民币升值遭遇的是经济下行压力增大。经济的强弱对汇率也会产生较大的影响，当国内经济走强时，国内资产的吸引力就会上升，海外资金就会加速流入，并推动人民币升值；当国内经济走弱时，国内大部分资产的吸引力会下降，外资就可能流出，从而带来人民币的贬值。
从陆股通资金和人民币汇率之间的联系角度，人民币升贬值预期并不决定证券投资资金流入中国市场的规模，而后者也不能反映对人民币汇率的升贬值看法，因此包括陆股通在内的证券投资跨境流动，是美元指数涨跌背后的全球风险偏好、美元流动性等因素决定的，其流入不能反映人民币汇率升值，流出亦非贬值预期。
谢谢刘总。刚刚对于人民币贬值原因的分析已经非常清晰了，我还想请教下刘总是如何确定人民币对美元汇率的目标点位或者说如何预测之后的贬值幅度。此外当前市场对于人民币贬值的预期是比较一致，但实际贬值的压力大小该如何去衡量？对于人民币贬值国内监管部门特别是人民银行的容忍程度如何？刘总有没有自己的看法？
人民币 (PEOPLE) 交易提示1. 随时了解市场情绪鉴于人民币在很大程度上具有投机性，其价值通常取决于市场情绪。密切关注 Twitter 和 Reddit 等社交媒体平台，在这些平台上，围绕 DAO 和 meme 币...
新春伊始，数字人民币试点连续传出最新动态。继数字人民币App试点版开始发布各种应用商店以后，1月5日，北京商报小编一键破解发觉，全国各地数字人民币试点地域住户在美团App、美团外卖送餐App叫外卖时，已可根据数字人民币付...
近日，中央银行宣布官方宣布，数字人民币成交额提升875亿人民币，数字人民币APP早已适用深圳市、成都市、苏州市等中国几十个大城市的数字人民币支付运用。依据中央银行官方数据表明，截止到2021年12月31日，数字人民币示范...
盼望，盼望着，北京市2022冬奥会揭幕了。2月4日晚，北京市2022冬奥会开幕会在鸟巢体育馆“北京鸟巢”举办。这一大年初四，除开精彩纷呈的开幕会自身，有冰墩墩的许可店铺和“北京鸟巢”内的数字人民币展位也变成最引人注意、最...