人民币对美元汇率快速走低

时间：2022-04-25 17:02:22

事实上，3月份，随着美联储加息预期增强，人民币对美元汇率快速走低。东吴证券4月24日的研报也认为，本周人民币少见的大幅贬值既有宏观预期的冲击，但可能更重要的是疫情冲击下汇率市场流动性显著下降和贸易信贷隐患导致这一冲击被放大。第二季度人民币贬值压力偏大，但如此大幅的波动并非常态。

●在我们看来，人民币及港元走弱，有机会进一步触发A股及港股的向下修正，亦会削弱中港上市公司的盈利增长预期。考虑到今年我国出口增速放缓的情况将会维持，美联储亦有很大机会加快加息和缩表步伐，预计今年人民币汇率仍会进一步释放贬值压力。不过，目前人民币汇率双向波动适应性大大加强，也令出现大幅贬值的可能性降低。

易峘预计，2022年，美国CPI可能仍大幅高于中国、驱动人民币实际汇率贬值，反而继续释放人民币名义汇率贬值压力。往前看，稳增长和稳汇率未必冲突。如果中国稳增长政策到位时点晚于预期，中国金融资产的波动和相关风险溢价上升，资金流动转向，则人民币反而可能有贬值压力，这也解释为什么LPR下调人民币反而升值。

谢谢刘总。刚刚对于人民币贬值原因的分析已经非常清晰了，我还想请教下刘总是如何确定人民币对美元汇率的目标点位或者说如何预测之后的贬值幅度。此外当前市场对于人民币贬值的预期是比较一致，但实际贬值的压力大小该如何去衡量？对于人民币贬值国内监管部门特别是人民银行的容忍程度如何？刘总有没有自己的看法？

最近几天人民币汇率突然出现了加速贬值的倾向，虽然还未形成明显趋势，但按照目前中美两国的基本面，包括中美利差的情况，支撑人民币汇率的基本面持续走弱，贬值压力是一直存在。但是最近几天人民币对美元汇率出现三根大阳线，人民币对贬值加速，目前市场观点还是比较模糊。

只不过，人民币不存在持续贬值基础后面演变成了人民币不存在大幅贬值的基础，再到后面的人民币贬值未必是一件坏事。跟着小阜一起来参考下1993年前后人民币的历史，人民币几乎在瞬间由大约5.7贬值到8.7（以美金兑人民币计算），一夜之间缩水超过50%，下面这个图可能会唤醒我们对于并不是很久之前的记忆

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