跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种

时间：2022-04-22 15:10:22

在国外交易所为了鼓励套利，套利的保证金数额比一般的投机交易低25%～75%。可是不要因为这样，就把交易数量盲目扩大。这样一来，如果价差并不向预期的方向发展，这时投资者面临的亏损额与他的合约数量是成正比的，无形中增加了风险。此外，超额套利后，佣金也随套利量的增加而增加，套利的优势也无法正常地发挥出来。

跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种，实际操作中又分为牛市套利(买空套利)、熊市套利(卖空套利)和蝶式套利。在进行农产品牛市套利交易时，交易者买进近期月份合约，同时卖出远期月份合约，并寄希望于近期合约的价格上涨幅度会大于远期合约价格的上涨幅度。熊市套利则刚好相反，为卖出近期合约，买进远期合约。蝶式套利由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的，是利用不同交割月份的价差进行套期获利，它由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成，是一种期权策略，风险有限，盈利也有限。

套利操作虽然具有获利的必然性，但是在实际的操作中应注意以下几点：选择套利价差最大时进场，最起码要超过或达到历史平均价差水平，在实际操作中也可分批入场；避开交易清淡的或者是持仓量过小的合约，以免发生平仓风险；最好不要参与近月合约的套利交易，以免发生逼仓风险；进行套利时，要检查一下套利的依据是否仍然有效，有没有新的情况出现致使套利的依据需要修正。

期货套利策略，即以期货（包含商品期货、股指期货及国债期货三类）作为交易标的、利用期货市场上不同合约之间的价差进行套利的交易行为，根据具体的合约选择与策略构建，通常可以分为跨期套利、跨品种套利、跨市场套利三类策略。

蝶式套利是由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是套利交易中的一种合成形式，整个套利涉及三个合约。在期货套利中的三个合约是近期合约、远期合约以及更远期合约，我们称为近端、中间和远端。其中，近端和远端合约的交易方向一致，中间合约的交易方向则和它们相反。例如，卖出1手近端合约，同时买入2手中间合约，卖出1手远端合约；或者买入1手近端合约，同时卖出2手中间合约，买入1手远端合约，这样就实现了蝶式套利。蝶式套利实际上是由一个牛市套利和一个熊市套利组合而成，它的原理是套利者认为中间合约的价格与两端合约的价格相比被高估或低估，所以采用蝶式套利来获取两个价差波动带来的利润。

标签：交易 套利