国际原油价格大涨的原因有哪些?未来市场走势的预判是什么?

时间：2022-04-18 15:26:59

展望2022年全年，炼油利润可能出现收窄，或将逊于过去两年的表现。一方面是汽柴油的价格或难一直保持在高位，另一方面也与出口萎缩、国内市场竞争加剧有关。可以看出，近年来成品油出口量曾在2019到达高峰，但2020年后政策风向逐渐转向，预计2022年汽柴油出口量仅2000万吨左右。相较炼油利润，原油价格高企（80美元以上）导致下游化工等行业面临的压力更大，多数化工品种供大于求的格局难以改变，仅靠成本支撑无法扭转工厂谨慎的定价心态，下游需求的掣肘仍在。

谈及近期国际原油价格大涨的原因，吕建中认为，供需关系是决定国际油价走势的基本面和主要因素。随着全球疫情防控形势的逐渐好转，世界经济开启复苏模式，石油、天然气等刚性能源需求快速增长。但是，近年来全球原油生产受OPEC+产量政策等因素的影响，部分资源出口国规模性控减投资和产能，甚至人为制造市场稀缺，造成原油供应阶段性短缺，能源生产跟不上能源消费，从而推高了市场价格。多年来，在大多数情况下，全球原油市场供需关系都是处于脆弱平衡状态。

面对部分投资者不理智的投资行为，有公募基金经理表示，QDII基金，特别是油气QDII基金近年来经历了多次炒作风潮，特别是在地缘局势紧张、原油价格上涨之际，有不少投资者借助油气QDII基金追逐风口。油气QDII基金的长期赚钱效应并不明显，只能作为短期投资的工具。

相比而言，这些化工品相关的下游加工企业，在面对原油价格的波动时能够维持较为稳定的销售毛利率，特别是精细化工产业链较长的公司，抵御原油价格波动的风险承受能力就越强，比如万华化学，其销售毛利率一直维持在一个相对较高的水平。究其原因，我们认为精细化工领域成本转嫁的能力较高，且大体上其销售毛利率水平和原油价格也呈现出一定的正相关性。这也是我国近年来升级一体化复杂炼厂，鼓励炼厂提高尼尔森系数，进一步深化石化加工产业链的目的所在。

近期，国际油气市场价格持续上涨，国际油价当前已直逼每桶百元的近年高点。与此同时，近一个月以来，国内液化天然气（LNG）市场价格也几乎实现翻番。国际原油价格大涨的原因有哪些？未来市场走势的预判是什么？如何加强我国能源安全保障？对此，证券时报•e公司记者专访了中国石油国家高端智库研究中心专职副主任、学术委员会秘书长、国内著名能源智库专家吕建中。

原油：预估2022-2023年原油价格下跌，主要因素是美联储货币政策转向及主要产油国增产。虽然全球疫情的不确定性仍然较大，但随着疫苗的推广，疫情对全球经济的冲击力度减弱，后疫情时代全球经济恢复中，尤其是欧美国家的宽松货币大概率转向，全球资金流动性开始收紧，利于大宗商品价格下跌。另外OPEC+缓慢增产中，原油供应量增加，且美国多次喊话部分国家释放原油储备，在原油供应增加的预期之下，也不利于原油价格维持在近年的高位区间。

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