时间：2022-04-18 15:25:51
一德期货原油分析师陈通表示，“前半段国际油价的上涨，主要与俄乌冲突有关，尤其是随着欧美等国家陆续对俄实施制裁，其出口的受阻亦引发了市场对原油供应的担忧。”不过，随着后续俄乌谈判所取得的部分进展，市场评估因俄乌冲突而受扰的原油供应前景可能出现改善，加之伊核谈判的积极进展以及阿联酋增产表态等诸多因素共同叠加，致使国际原油价格高位大幅回落。当前受俄罗斯原油出口实质性受限以及全球原油市场闲置产能不足，原油市场的整体供应形势仍旧非常严峻，预计国际原油价格中期仍将维持在100美元/桶之上。
自2020年4月国际原油价格跌至历史低位之后开启升势，近四个月连续上攻，再现历史级行情，布伦特原油主力交易合约跨上100美元大关后再创新高。原油价格后续走势仍扑朔迷离，一旦俄罗斯受制裁无法出口原油，这个世界第二大原油生产国给油价带来的冲击将是巨大的。
进入2022年，原油价格继续走高依旧徘徊在近7年的新高，主要原因是由俄、乌关系紧张，以及美、欧对俄罗斯实施的后续制裁加剧了原本就紧张的供应，具体来看俄罗斯被踢出SWIFT支付系统，导致俄罗斯大多数的石油等能源产品出口无法结算，以及乌克兰港口的关闭，使原油供应链中断进一步复杂化。
若对俄实施实质性的能源制裁，原油价格中枢将提高至120美金/桶，而脉冲上涨幅度难以估量：俄罗斯原油出口贸易流占世界整体贸易量13％，欧洲近50％原油进口来自俄罗斯。实质性的原油出口限制对于市场的压力是不言而喻的。尽管最新消息美国将联合主要经济体释放3000万桶原油储备，以及后续伊朗130万桶/日产能有望回归以平衡当前市场缺口，但再破新高的趋势料难以扭转。
诺安基金进一步指出，原油市场仍维持供需格局改善基调，地缘政治冲突将加大原油价格的波动，俄罗斯原油产量约占全球的12%，后续地缘事件演变对原油市场影响深远，短期油价仍有上行可能，全年原油均价有望维持较高水平。
诺安基金指出，原油市场仍维持供需格局改善基调，地缘政治冲突将加大原油价格的波动，俄罗斯原油产量约占全球的12%，后续地缘事件演变对原油市场影响深远，短期油价仍有上行可能，全年原油均价有望维持较高水平。
(1)从成本端来看，地缘政治冲突溢价逐步回吐，油价近期或企稳，后续继续关注供应端消息。对于原油，我们认为情绪溢价消退后，油价将再度回归到基本面，当前基本面对油价仍存在一定支撑，短期原油或存在一定的反弹动能，中期需关注伊朗原油回归的消息影响，若伊朗原油回归或再度打压油价。PX方面，下游pta装置面临进一步减产的压力，PXN近期虽有修复，但空间受需求抑制，预计维持在190-220美元/吨之间运行。
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