煤炭价格被抬高就会利好A股指数中有关煤炭生产的企业

时间：2022-04-18 15:25:19

在目前的几只油气主题QDII基金中，华宝标普油气、华安标普全球石油、广发道琼斯美国石油等是遵循指数投资理念，目标均是复制挂钩指数的走势。南方原油、易方达原油、诺安油气能源、嘉实原油、国泰大宗商品主要选择与原油相关的ETF等作为配置目标。

在原油价格大幅上涨的同时，煤炭作为原油的替代能源也在经历价格变动。煤炭价格被抬高就会利好A股指数中有关煤炭生产的企业，继而对指数产生积极作用。依照数据，沪深300指数、中证500和中证1000指数中包含的煤炭类占比分别为、和。由此可见煤炭在指数中的权重区别较大，所以也会呈现出对指数不同程度的利好作用。

美尔雅期货首席经济学家原涛对中国证券报记者分析，CRB指数是反映大宗商品价格走势的加权平均指数，影响该指数波动的主要是权重较高的能源、有色金属及农产品。这次CRB指数高位调整，主要由权重最高的原油带动。原油价格前期大涨主要缘于地缘因素引发市场对供需失衡的担忧。近期市场紧张情绪平复，原油价格回落。

上游：阴极铜价格小幅回落，焦煤指数和国内铁矿石港口库存量有所下降，原油和铁矿石价格指数持续上升。1月21日当周，阴极铜价格小幅回落，焦煤、铁矿石港口库存大幅回落，原油价格和炼焦煤总库存持续上升，铁矿石价格指数由降转升。

市场研究部2022年01月24日上中下游角度看高频数据从上中下游角度来看，当周上游WTI原油及布伦特原油指数持续走高，沪铜收盘价指数有所降低；中游动力煤价格指数保持稳定，唐山钢厂相关指数走高，库存钢材及水泥价格指数保持稳定；下游土地及商品房指数持续下行；猪肉相关及蔬菜指数下行；金融指数企业债指数下降，DR007及R007利率上行。

目前美股科技股普涨、原油期货大涨，而A股接下来也临近春节，个人认为新能源、白酒、券商在这次调整结束后就会开启反弹，白酒上涨是因为中央经济工作再提“促销费”，加上白酒市场有春节行情，所以下周白酒有望触底反弹，相关基金：招商中证白酒指数(LOF)A、鹏华酒指数A；

按照产业链的上中下游进一步细分发现，受原油价格上涨而利好的上游产业不足1%，在其中分别只占到、和。受原油价格上涨而利空的下游产业占比较高，沪深300中含有，中证500和中证1000指数中的比例分别为和。故“含油量”可以近似反应中下游产业对指数的负影响程度，由此可见，中证1000指数受原油的反作用相对前二者较弱。另外，因为大公司盈利预期和股价之间的关系相比小公司而言更加直接，所以原油成本上升对企业盈利产生的不利影响，在偏重大盘股的沪深300中更应值得关注。

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