时间:2022-04-15 12:09:56
由于我国PPP项目融资主要方式为银行贷款,为简化研究,本文研究的PPP项目融资仅指银行贷款,包括所组建SPV公司的银行贷款,以及对未组建SPV公司、由社会资本方为PPP项目建设营运直接举借的银行贷款。本文所研究的PPP项目可融资性,是指我国PPP项目在全生命周期内,能够获得可负担成本的银行贷款的能力。
摘要:PPP项目融资是PPP项目能否顺利落地实施的关键环节,目前不少PPP项目推进中都遇到了融资难的问题,研究PPP项目融资模式从而提出相应的解决方案是PPP工作的当务之急.本文通过对PPP项目融资情况的分析,针对项目资本金出资和债务融资中遇到的问题进行深入研究,并提出了相应的政策建议.
需要补充的是,对于持有绿色PPP项目的公司,其在PPP项目融资中,无论是通过银行贷款还是发行债券,银行和债券投资人看重的是持有绿色PPP项目的公司的资信水平和主体评级;而基础设施REITs更着眼于项目本身,更看重的是项目现金流和整体运营管理状况,所以以基础设施资产为核心的REITs产品能获得更高的评级与市场认可。
(一)报告期内公司承接的PPP模式项目为武汉东湖绿道二期工程PPP项目及武汉东湖绿道二期工程PPP项目景观提升项目,BT项目包括金华市湖海塘公园景观工程融资EPC总承包项目和文秀湖BT项目。除以上项目外,公司工程项目名称中带“PPP”字样的工程项目均为公司与PPP项目的施工总承包单位签订的专业分包合同项目,不属于公司承包的PPP项目。不同项目收入及占比情况如下:
通过参与REITs项目,持有绿色PPP项目的公司卖出部分PPP项目股权,可以提前回笼现金流与利润,达到循环投资、用于新项目拓展、提升资金使用效率等目的。此外,REITs项目通过设立SPV及其他结构安排可将基础资产和原始权益人其他资产分离,实现基础资产和其他资产的破产隔离,使得REITs相关资产负债实现会计出表,视为表外融资。一方面提供新型权益型融资方式,减少对传统债务融资方式的依赖,降低企业负债率与财务费用,优化资产结构;另一方面PPP项目特许经营权对应的无形资产或长期应收款转化为货币资金,增强资产流动性与可持续经营能力。
一、报告期内公司承接的PPP模式项目为武汉东湖绿道二期工程PPP项目及武汉东湖绿道二期工程PPP项目景观提升项目,BT项目包括金华市湖海塘公园景观工程融资EPC总承包项目和文秀湖BT项目。除以上项目外,公司工程项目名称中带“PPP”字样的工程项目均为公司与PPP项目的施工总承包单位签订的专业分包合同项目,不属于公司承包的PPP项目。
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