银行资产结构在本文分析中是个重要因素

时间：2022-04-15 12:06:40

因此企业主要依赖外部融资来弥补资金缺口，企业每年都进行大量的外部借款筹资，银行借款融资额持续走高，资产负债率不断攀升。随着其经营规模的不断扩张，企业未来的融资需求将进一步加大，偿债压力不言而喻。从国家数据总局的相关报告结果来看，大部分房企的短期还款压力很大，且经营活动造血能力弱。

在与资方信息沟通方面，企业应结合企业所在行业特点、资本实力、融资生态、管理水平和风险综合承受能力，积极、主动与外部资金方有效互动，按照融资文件需求，提供涵盖定性分析和定量测算的融资文件，高效达成与外部资金方的充分互动和“信息对称”，不惧业绩对赌，促进融资进程。

通常企业在充分利用内部融资后，再考虑外部融资问题。陷入财务危机、长期亏损状态的公司，基本上没有内部融资的空间，需要外部融资来补血。现金流充沛，不愿意支付外部融资利息或承担对债权人、股东的信息披露责任的企业，多选用内部融资方式。

从融资结构看，中小企业自身造血能力不足，外部融资渠道单一。中小企业的运营资金主要为资本金以及自身积累，外源融资占比较低，且中小企业留存收益较低，内部资金积累能力较差；外部融资以银行贷款为主，并且多以抵押、担保贷款形式，难以获得债券融资、股权融资等，融资渠道单一；借款期限多以短期借款为主，中小企业一般难以借到中长期贷款。

内部融资与“外部融资”相对，是公司利用内部自有资金，即累积未分配利润筹集投资项目所需要的资金的行为。指来源于公司内部的融资，即公司将自己的资金(未分配利润和折旧等)转化为投资的融资方式。内部融资企业不必向外支付借款成本，因而风险很小。内部融资在资产负债表中表现为实收资本、资本公积等。

银行部门是竞争性的，并且向企业生产活动提供融资。每家银行有内部权益作为“禀赋”，银行部门的权益少于企业投资需求，且银行可以接受存款，此时银行资产负债表为资产=存款+权益。银行资产结构在本文的分析中是个重要因素，首先外部权益融资受限于金融摩擦，所以本文假定外部权益融资成本足够高以至于银行完全只依赖内部权益；其次存款保险是对存款融资的有效替代。银行的目标函数是最大化权益价值，则在外生权益假定下相当于最大化净资产收益率（ROE）。ROE是关于银行资本充足率（本文简化为：权益与总资产比例）和银行贷款（绿色与非绿色贷款）组合的权重的函数。

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