未来中国实行常态化的货币政策

时间：2022-04-01 14:15:56

第二，境内债券收益率相对比较高，人民币币值也是稳定的，所以债券市场有比较良好的投资价值。今年以来，中国的十年期国债收益率在3.0%上下窄幅波动，远高于美国和欧盟等实施低利率甚至负利率的经济体，表现出比较高的投资价值。未来中国实行常态化的货币政策，债券收益率仍然会维持在合理适宜水平。同时主权信用风险相关指标显示，主权信用风险是低的，人民币币值是稳定的，这些都是投资价值的表现。所以，第二个支撑外资继续增持境内人民币债券的优势是债券收益率比较高，人民币币值稳定，具有比较好的投资价值。

此外，境内债券收益率相对较高，人民币币值稳定，中国债券市场具备较好的投资价值。今年以来，中国十年期国债收益率在3.0%上下窄幅波动，远高于美国和欧盟等实施低利率甚至负利率的经济体，表现出比较高的投资价值。

第二，境内债券收益率相对比较高，人民币币值也是稳定的，所以债券市场有比较良好的投资价值。今年以来，中国的十年期国债收益率在上下窄幅波动，远高于美国和欧盟等实施低利率甚至负利率的经济体，表现出比较高的投资价值。未来中国实行常态化的货币政策，债券收益率仍然会维持在合理适宜水平。同时主权信用风险相关指标显示，中国的主权信用风险是低的，人民币币值是稳定的，这些都是投资价值的表现。

首先，DCEP有利于人民币币值稳定，强化货币主权。在全球美元大放水背景下，各国对货币主权的重视程度大幅提升，数字人民币有助于保持人民币币值稳定，利于各国接受人民币作为国际支付、结算、投资和储备货币的手段。

“从中长期来看，外资对于稳步配置人民币债券仍将是趋势。”王春英说，中国债券市场规模较大，且外资占比较低，未来有较大增长空间。而且，境内债券收益率相对较高，人民币币值稳定，中国债券市场具备较好的投资价值。

再就债市行情方面考量，当前或是较好的配置时期。就短周期分析，国债收益率尚有下行空间。从中长期看，中国债券的收益率远高于西方发达国家，并且与发达国家债券的相关性较低，是非常好的分散化投资选择。此外，币值的稳定优势也不容小觑，人民币币值在中期更倾向于稳中走强，因此，投资人民币债券除了票息收入，还可能获得汇率升值的收益。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，中国债券市场规模较大，而且外资占比较低，未来有较大增长空间。境内债券收益率相对较高，人民币币值稳定，债券市场有良好的投资价值。中国实行常态化的货币政策，债券收益率仍然会维持在合理适宜水平。

“特里芬难题”指，一方面，布雷顿森林体系下，各国使用美元作为国际贸易结算和储备货币。为了向全球提供美元储备，美国必须长期保持贸易逆差。另一方面，美元作为国际储备货币的核心前提是美元必须保持币值的坚挺，这又要求美国保持贸易顺差，否则一旦外国持有的美元超过美国的黄金储备，将引发投资者对美元自由兑换黄金信心的动摇。这两个相互矛盾的要求成了布雷顿森林体系的固有缺陷。

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