股指期货价格与现货指数价格若即若离

时间：2022-03-30 11:27:16

可以划分成商品现货指数和商品期货指数。它们两个很好区分吧，现货指数就是以现货的价格作为计量标的，期货指数就是以期货的价格作为标的。咱知道，由于期货的价格较现货更加敏感，所以一般期货指数比现货指数更加具有价值。

股指期货价格与现货指数价格若即若离，正常情况下会比现货指数略高，牛市期间或许会高得更多一些，熊市期间，或许比现货指数略低。尽管两者经常会出现偏差，但两者的偏离度不会很高。原因是一旦偏差达到一定程度，就会出现大量的套利交易者进来套利，使得偏差很快回归正常。这种在期指和现货指数之间的套利称为“期现套利”。

图1中，中间一条线是现货指数，红线是股指期货价格，股指期货时而在现货指数上方，时而在下方。现货指数的上下各有一条轨道线，此轨道线就是期现套利的边界线。当股指期货超出上轨线时正向套利可以获利，当股指期货跌出下轨线时反向套利可以获利，两根轨道线之间的区域称为“无套利区间”。

期货是与现货对应的，现货是可以实实在在交易的货（商品），期货主要不是现货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油、镍等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品、镍），也可以是金融工具。

原油交易是目前非常流行的金融投资方式，与期货，现货相似，可以进行买涨与买跌，与国际原油价格同步变化。国内主要交易的是原油现货和原油期货，现货与期货不同点在于，期货是有交割期，比如明年2月份是交割期，到了2月份合约就结束了，而新的合约开始出现。

周三，郑棉早盘增仓上行，现货强势支撑，近月强于远月。成交和持仓小幅减少。现货指数价格上涨，3128B指数较前一日上调23元/吨。国际市场来看，市场等待月度供需报告，关注近期美国干旱是否影响美棉产量预估。国内来看，短期需求仍然承压，但是现货强势的情况下，基差提振郑棉。接近22000元/吨一线，郑棉面临的压力增加。

地缘冲突还在愈演愈烈，原油市场尝试解决短期供应忧患，国际能源署宣布将投放6000万桶石油库存，但原油市场认为杯水车薪，油价持续上涨。与此同时，调查预计OPEC+周三将宣布下月继续温和增产40万桶/日，供应端未出现额外增量。在担忧俄油被制裁的情况下，现货市场将目光投向中东，昨日亚洲现货窗口时间中东各油种现货贴水大涨，早在此之前，重油运费价格已经大幅抬升，反映现货端采购的旺盛情绪。

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