红利指数是如何降低投资风险呢?

时间：2022-03-19 11:56:53

红利指数，起源于道指狗股理论，即买入股息率更高的股票，卖出股息率更低的股票。因为有了“股息率”，在一定程度上保证了买入的安全边际。股息率高的股票，在每年的分红中，投资者能够获得比较稳定且数量不小的股息回报。

“股息率”是衡量分红收益率的最重要指标，股息率等于分红总额除以总市值，也可以用每股红利除以股价。股息率与股票价格成反比，通常高股息率隐含着估值合理甚至低估值。投资于高股息率的股票所得收益，还有一部分来源于估值不高的股票未来可能上涨的收益。

再次，隐含着估值相对合理。“股息率”等于分红总额除以总市值，也可以用每股红利除以股价。股息率与股票价格成反比，通常高股息率意味着价格不高、估值相对合理。投资这种高股息率的股票，未来还可能获得股票估值提升带来股价上涨的收益。

股息率这个买股标准，主要还是从财务自由的角度出发的。在市场上通常高股息率的公司，往往成长性并不是很好（比如银行业等，银行的股息近年也是长期跑赢银行利率的），对很多股票投资者来说吸引力不是很大，好公司的高股息率很难等到，与此同时也会错过很多优秀的公司。这时候就需要想到“不执着于单一投资工具”。一旦在符合股息率这个买入指标时买入好公司，后期公司的价格上涨也是极大概率的事，长期持有，收获的是高股息、红利+价差收益；最坏的结果，就是收获高股息。

第六维度：更科学的加权方式。中证东方红红利低波动指数以预期股息率作为加权指标。传统的指数都是以市值作为加权指标，而这就造成指数中部分大市值公司对指数的巨大影响。采用预期股息率进行加权，会使得该指数构成中股票权重分布更为均衡。

在投资股票上，我们买股票也应该是本着购买生钱资产的目的，而不是股价上涨的资本利得。判断股票是否是生钱资产，主要是看股票购买后能否源源不断地获得净现金流入，也就是持续的股息和红利收入。所以，买股票应该看股息率。在投资实践中，股息率也是衡量公司是否具有投资价值的重要指标，比如能看出公司的现金流情况、公司的管理层对小股东是否慷慨等。

有一个默默无闻的策略，它就是“红利策略”，红利指数产品具有稳定的高股息和低估值的特点，红利因子以“股息率”为主要筛选指标，可以筛选出具有高股息率、低估值特征的股票，一方面未来的估值修复会带来超额投资回报，另外众多研究也指出股市中的高股息投资策略可以带来超额收益。

那红利指数是如何降低投资风险呢?这是一个“取其精华去其糟粕”的过程，由于红利指数“股息率”加权的计算方法，当某只股票股价上涨过高时，其股息率会相应下降，红利基金就会对该股票进行减持，甚至会完全将该股从基金中剔除，如此一来也就达到了及时“止盈”的效果，避免过高股价带来的风险。

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