上游原油开采行业直接受益于油价的上涨

时间：2022-03-17 11:45:57

“尽管公司没有原油进口资质及储备功能，但国际油价的涨跌有可能影响国内成品油的批零价格。”主营成品油批发零售的上市公司广聚能源(000096)（）称，公司成品油经营受市场、供需关系及国家政策等多重因素综合影响。

众所周知，俄罗斯是欧佩克以外的全球最大的石油净出口国。尽管美国拥有大量的原油及油服上市公司，但其只是短暂的成为原油净出口国，伴随着国内经济需求的回升，2022年又将重新成为净进口国，以维持其国内的经济需求。

上游原油开采行业直接受益于油价的上涨，企业ROE与油价基本同步。原油价格上涨对于上游开采行业的影响存在两条路径，一是直接受益于产品价格的上涨，开采业务的毛利率得到提升；二是受益于存货价值的升值，有丰富石油储备的企业受益更为显著。从申万石油开采板块企业的ROE来看，其与原油价格呈现明显的同步关系，当原油价格上涨时，企业ROE抬升明显，反之，当原油价格下降时，企业ROE往往也跟随下跌。虽然目前还未公布上市公司2021年报以及2022年一季报，不过可以预见的是原油开采行业的ROE将会在原油价格的抬升中有明显的上涨。

此外，有多家机构上调了原油的预估价格到90美元，显然100美元并非遥不可及，而在资本市场，涨价从来都是利润最重要的驱动因素，茅台如此，芯片如此，化工产品如此，石油又如何能够例外？所以，伴随着原油价格的进一步上涨，相关上市公司也一定会迎来更好的投资机会。

新凤鸣公告称，第三季度，公司主营收入约亿元，同比上升。营业收入增长主因在于产能增加，产品销量增长以及原油价格回升，产品销售单价上涨。第三季度，归属于上市公司股东的净利润约亿元，同比上升。净利润增长主因在于产能增加，产品销量增长，产品销售单价上涨，产品获利能力增强。

常锐：这个产品是一个QDII产品，它其实投资的领域和大家想的直接跟油价挂钩还是不太一样，它其实是投资全球比较有名的油气产业链上的上市公司。这个指数相对于原油来说，它的波动率会相对小一点，投资的是美国包括欧洲的比较大的原油企业，你如果想去投资原油，这是一个非常好的工具，它是一个工具型的产品，它其实是用于衡量整个标普全球BMI，用于衡量从事这些石油勘探、石油挖掘、生产的120家最大公司的表现，它最大的一个权重我们设为10%，基本上整个指数还是一个非常优秀的投资原油的指数。

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