Theta=期权价格变化/到期时间变化

时间：2022-03-09 14:30:26

Theta波又被称为“受暗示波”，因为它普遍存在于人们精神恍惚或者是催眠状态。而在这种状态下，大脑的Theta波是最佳的，它更方便病人接受催眠和相关的治疗。因为Theta波通常在你做白日梦或将要入睡时出现。这种较慢的脑电波会使你表现出更放松、开放的心态。Theta波也与我们体验和感受深层和原始情绪有关，因此过多的Theta活动可能会使人们容易出现抑郁症。但是Theta有助于提高我们的创造力、整体性和直觉，使我们感觉更加自然。它也参与在我们的恢复性睡眠中，只要Theta在我们清醒的时候没有产生过多，它就是一个非常有用的脑波范围。

在上面四个价差策略中，我们可以看到买入牛市价差策略与卖出熊市价差策略收益曲线相同，买入熊市价差策略与卖出牛市价差策略收益曲线相同。但在使用策略时内在逻辑却完全不同。事实上，我们可以把上述的四个价差策略看成是单腿策略的延伸。作为买方时，若单边买入，不仅权利金昂贵，除了Theta风险之外，还会面临Vega风险，有可能会陷入“做对方向但仍亏钱”的尴尬境地。此时通过买入价差策略就可以对冲部分的Theta和Vega风险，降低单边买入期权的成本。

Theta值（绝对值）最大，随着期权的实值/平值程度加深，Theta值（绝对值）会逐渐减小，也就是说平值附近的期权，在其他条件不变的情况下，其价值收到时间的影响更大。同时，随着到期时间的临近，Theta值（绝对值）会越来越大，也就是说，随着到期时间的临近，期权的时间价值衰减的越来越快。对于期权的多头持有者来说，在持有头寸的时候，每一天手里的期权价值都在衰减，而所要做的，就是每天从头寸中赚取足够的钱以应对要支付的价值衰减，每天的交易收益需要超过Theta的损失。

Theta=期权价格变化/到期时间变化，表示时间每经过一天，期权价值会损失多少。Theta一般用负来表示，以提醒期权持有者，时间是敌人。在其他因素不变的情况下，不论是看涨期权还是看跌期权，到期时间越长，期权的价值越高；随着时间的经过，期权价值则不断下降。时间只能向一个方向变动，即越来越少。

卖出宽跨式策略是指卖出一份低执行价的看跌期权，同时卖出一份具有相同到期日、高执行价的看涨期权。与买入跨式策略相反，卖出宽跨式策略适用于预期市场不会发生大幅波动，会在某一区间内振荡，希望能赚取Theta的收益。若当前期权隐波处于高位，随着市场盘整，期权隐波大概率将回落，这时还可以赚取Vega收益。另外，需要说明的是，卖出跨式或宽跨式是收益有限、风险无限的策略，因此，该策略可以不止盈，一直持有赚取Theta收益。但是若标的价格突破振荡区间，这时一定要注意止损。

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