市场担心原油的供应前景,加之天然气供应

时间：2022-03-04 16:02:02

成本方面，市场担心原油的供应前景，加之天然气供应短缺叠加冷冻预期抬升了原油的需求预期，整体油价高位，成本支撑强；煤路线来说，关注动力煤及甲醇节后走势，预计在供需偏紧及双控政策调控下仍将维持高位。整体成本支撑强，或构成聚烯烃的上行动力。

飓风艾达过后，美国原油供应恢复慢于预期，墨西哥湾地区仍有16%原油以及25%天然气产能未恢复，美国原油及成品油库存超预期下滑支撑油市。鉴于美国原油及成品油库存低位以及欧佩克+会议延续增产政策，油价短期高位震荡格局，此外煤炭和天然气价格持续上行，替代品的石油价格受提振。中长期面临承压，原油基本面边际转弱，一方面飓风季过去，石油生产恢复，炼厂进行秋季检修，另一方面，中、美两国近期接连抛售石油储备，用以缓解供应紧张、加工企业成本压力，打压交投情绪。

对于后市走势，国信期货给出的观点是预计三月沥青市场整体需求会得到一定回暖，部分炼厂出现库存上涨的情况，社会库存相对稳定，部分厂家近期降价出货。近期，沥青基本面偏弱，成本端受原油价格支撑。操作上，建议震荡偏空思路。

成本方面：周内美元反弹叠加沙特下调亚洲地区10月OSP等利空与美国原油库存下降等利好博弈，原油整体维持高位区间震荡。后期来看，美国缩减刺激规模的预期再度上升，飓风引发的炼厂停产将逐步取代供应端的主导使得库存上升风险不断积聚，中国投放战略储备短期抑制原油进口，多重利空因素共振，原油上行压力渐增。

从价格走势来看，成本端波动加剧对沥青走势形成较大影响，但预计油价整体会维持高位仍将给沥青带来成本支撑，而由于沥青供需面相对较弱，沥青整体表现或弱于原油，沥青利润预计仍会维持在相对低位。3月份沥青期货价格波动区间预计在3300-3900元/吨，操作上建议把握波段机会。

原油成本占到炼油成本的90%以上，因此，进口原油的价格直接影响到炼厂的利润。但是，原油的价格牢牢掌握在原油出口国手中，对李风所在的炼油企业来说，议价的能力微乎其微，“我们能做的主要还是改进自己工厂的技术和管理来控制成本。”他说。

成本方面，市场担心原油的供应前景，加之天然气供应短缺叠加冷冬预期抬升了原油的需求预期，整体油价高位上行；煤路线来说，预计在供需偏紧及双控政策调控下仍将维持高位。能源均保持强势且预期良好，成本的下方支撑延续。

成本方面：周内美国通过1万亿美元基建法案刺激全球经济增长进一步提振能源需求前景，但美元上涨、美国原油库存增加以及OPEC下调原油需求预期等施压油价，原油整体呈现冲高回落走势。后期来看，欧洲能源供应紧张、美国原油产量恢复缓慢以及OPEC维持谨慎增产态度使得供应端利好仍存，预计短期原油下方仍有支撑。

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