摩根大通:未来两个月库欣原油存储量没有任何变化

时间：2022-03-04 16:01:48

摩根大通分析指出，如果未来两个月库欣原油存储量没有任何变化，我们可能会预期美国原油价格会飙升至历史高位。摩根大通的商品策略师NatashaKaneva写道，在天然气和煤炭普遍短缺的世界，迫使电力部门越来越多地转向石油发电，这会导致原油冬季需求增加75万桶每日，而当前库欣原油存储量为2018年以来的最低水平。

从数据层面看出，美国战略石油储备量在2009之后持续下行，当前处于历史的绝对低位，为亿桶的水平。从历史经验来看，1990年以来美国历次主要大规模抛售战略石油6次，除了2017年之外，其余5次都有效应压制原油价格，美国本土基准的WTI价格下跌幅度在22~44%。而2017年那次，其实也有效平抑了原油价格的涨幅，且抛售的量是最少的一次，因为当时美国原油价格也只是在50美元一线，并不高。因此，假如美国真的抛售战略原油储备，的确会对原油价格构成不小压力。目前美国宣布的5000万桶战略石油储备也仅占了其石油储备的8%，美国确实可以再次释放原油储备。

再加上去年疫情席卷全球，因为这个黑天鹅事件的发生，原油的价格一度降至历史冰点。那个时候国内的成品油并没有大幅度降价，价格属于高位运行的状态，所以现如今原油价格的不断上涨自然也会影响国内成品油价格的升高。况且随着疫情被有效地控制，去年出现大幅度价格下跌的油价也自然会出现价格反弹现象。

根据美国的消费情况可以看得出来，美国四成的原油是分到了居民出行的汽油上来，也就是说，稳定原油价格对美国居民的生活有非常大的影响作用。美国在历史上曾经多次动用自己的原油储备来调节石油价格，在21世纪初的时候，美国释放了3000万桶原油储备，结果就是原油价格下跌16%，成功让原油价格出现回落。

国际原油价格已经显著反弹，而国际天然气价格依旧低位运行。自10月6日创出历史新高6.466美元，至今已累计下跌超40%，同期的原油价格跌幅仅为天然气的一半。由此可见，天然气的供需矛盾要比原油严重的多。

且看看看最近一两年的油价，下图三个图分别是WTI原油、布伦特原油、上期能源原油的油价走势图，其走势可谓涨起来波澜壮阔，跌起来千钧一发。从形态上看，下跌的时候上期能源如从云霄绝壁直插深渊，上涨的时候，WTI和布伦特原油的走势在空间上相对显的更加强势，上周三在某些合约上WTI和布伦特原油已经创历史新高，上涨快速而流畅，上期能源则显得纠结，涨得难缠，但最终还是突破了。

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