时间：2022-02-26 14:13:44
由此，通过研究CRB指数可以很好的去研究政府政策。市场供大于求，商品过剩，产能过剩的时候，面临通过膨胀，CRB指数大幅上涨，这时政府就会调节利率来控制通过膨胀，比如最近美联储议息会议首次提加息对全球市场造成巨震；而市场供不应求，商品不足，产能不足的时候，面临通过紧缩，CRB指数价格下跌，政府就会降低利率，释放流动性来恢复经济。CRB指数在一定程度上可以反映经济趋势，作为经济的晴雨表。
近期宏观事件密集，其中最主要的是美国紧缩预期和俄乌热战风险对风险资产尤其是美股的利空凸显。回顾上轮加息周期来看，在加息预期博弈阶段（首提加息-加息落地），加息预期走强伴随着美元指数走强，新兴市场股指、黄金、原油、CRB综指录得调整（至少是月度级别的涨跌表现）。在加息事实落地后，美债利率趋势上行，美元指数见顶回落，新兴市场股指、大宗商品企稳反弹。而缩表则对金融资产利空明显，2007年至今美联储资产负债表和金融资产相关性显著，和美股显著正相关性高达0.9，和美债利率负相关性高达-0.849，和沪深300录得0.68的一定正相关；但美联储资产负债表和商品的相关性较低录得0.56。
大宗商品涨价带动通胀预期升温。回溯2000年以来大宗商品的表现，CRB商品指数与通胀预期确实呈现出密切的正相关性。且，在CRB指数有大幅变动之时，BEI曲线结构转向平坦化，代表着通胀预期正从长端传导至短端。
周四，CBOT大豆收低，因出口数据不及预期，周边市场走低。CRB商品指数回落，能源市场的原油价格回落。国内方面，豆粕期货走高，因实现情绪缓和。豆粕现货表现清淡，油厂开机率增加，豆粕库存或将止跌攀升。多单参与，基差月间价差反套参与。
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