增强型ETF对跟踪误差有所要求

时间：2021-12-31 11:33:18

公募ETF的竞争已到白热化阶段，将目光转向增强型ETF或成为跳出同质化竞争红海的一个思路，也是寻求差异化竞争，使弯道超车成为可能。尤其是量化实力较为强劲，或者原本在增强指数业务上具备优势的基金公司。此次获批的5家增强型ETF的管理人都是大基金公司，过往都有丰富的ETF管理经验。

而南方基金指数投资部更是直言，公募ETF的竞争已到白热化阶段，将目光转向增强型ETF或成为跳出同质化竞争红海的一个思路，也是寻求差异化竞争，使弯道超车成为可能。尤其是量化实力较为强劲，或者原本在增强指数业务上具备优势的基金公司，这个领域还有很广阔的想象空间。

增强型ETF，可以简单理解为指数增强型基金叠加ETF形式，将指数增强基金的主动投资方式和ETF的便利交易属性集于一身——在投资策略上发挥基金管理人的主动投研能力，可以容忍一定的跟踪偏离和跟踪误差、力争获取超越指数的收益，同时在运作模式上保持现有ETF的模式，高度透明、方便交易。

此外，为有效跟踪标的指数，控制组合的个股和行业集中度，增强型ETF对跟踪误差有所要求。上述增强型ETF普遍要求日均跟踪偏离度绝对值或不超过0.35%，年化跟踪误差不超过6.5%；投资比例则要求持有的股票资产占基金资产的比例不低于80%，投资于标的指数成分股和备选成分股的比例不低于非现金基金资产的80%。

此外，为有效跟踪标的指数，控制组合的个股和行业集中度，增强型ETF对跟踪误差有所要求。上述增强型ETF普遍要求日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过6.5%；投资比例则要求持有的股票资产占基金资产的比例不低于80%，投资于标的指数成分股和备选成分股的比例不低于非现金基金资产的80%。

通常，场外的ETF联接基金的走势要受到其所投资的场内ETF基金的走势影响，而场内ETF基金由于是被动型基金，不去主动追求超过市场的表现，而是试图复制所跟踪标的的表现，因此跟踪标的的走势决定了ETF基金的走势。

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