地方债ETF存续规模占比最大 或与地方政府债流动性相对较弱

时间：2022-01-15 11:09:49

五是利于盘活存量债券，由于债券ETF具有实物申赎功能，投资者可将流动较弱的标的券换购成ETF后，再在二级市场卖出以获取流动资金。目前上市流通的债券ETF中，地方政府债ETF存续规模占比最大，或与地方政府债流动性相对较弱、持仓机构对于地方政府债ETF的换购需求较强有关。

"地方债"（全称：地方公债），指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，是地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。它是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。

“从目前来看，全国地方债发行水平或不及往年，专项债发行也低于目标水平。目前地方政府债务余额较大，大部分地区的偿债仍面临较大压力，这是由于此前发布的债券集中到期引发的。”某券商信评人士称，“为缓解压力，今年以来再融资债发行计划实际执行的比例一直维持在较高水平。”

吉富星表示，地方债柜台发行优先选择项目收益较高、中短期为主的债券，为个人和中小机构投资者参与地方债打开了大门，有助于适度减轻银行等金融机构的资金购买压力。从长远看，地方债柜台发行可以带来多方共赢效果，有利于分散风险、促进债务可持续性和绩效管理。对个人和相关投资者而言，地方债柜台业务提供了更多的投资选择，增加了资产配置的多元化和安全性。对地方政府而言，有望提升地方债交易的活跃度，进一步完善地方债定价机制和绩效管理。

广东省财政厅和深圳市财政局计划分别组建2021年在澳门和香港发行离岸人民币地方政府债券的承销团，开创境内地方政府在港澳地区开展地方债发行工作的先河；其中深圳拟在香港发行的地方债规模为不超过50亿元，广东暂未公布在澳门的具体发行规模。

中央结算公司作为发行顾问，成功支持广东省政府于10月12日在澳门特别行政区发行22亿元人民币地方债，这是继2019年中央政府在澳门发行国债后，首笔在澳门本地发行的地方债。本次债券为3年期一般债券，订单总额亿元，认购倍数倍，发行利率。

自去年四季度华晨集团、永城煤电等地方国企债券相继违约后，信用债市场的相关制度建设步伐进一步加速。从中央到地方政府，一系列防范化解债券违约风险、补齐制度“短板”的举措相继出台。部分重点省市地方政府频频表态，增强市场信心。

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