泰信汇享利率债债券A以“在严格控制风险和保持较高流动性的基础

时间：2022-01-12 14:56:05

公开信息显示，泰信汇享利率债债券A以“在严格控制风险和保持较高流动性的基础上，重点投资利率债券，力争实现基金资产的长期稳定增值”为投资目标，主要投资于利率债(包括国内依法发行上市交易的国债、政策性金融债和央行票据)、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

注：这里可以理解下债券的分类了。债券通常分为利率债与信用债，利率债是由政府机构或者有政府背书的机构发行的，即情况三，信用高，收益低些；信用债就是非政府机构发行的，风险要大些，收益要高些。比如恒大发行的债券就是信用债。

市场上除了利率债，其他所有的债券都是信用债，也就是没有国家信用作为背书，所以信用债的风险就是违约概率大，也就需要以比利率债更高的利率，即“信用利差”来作为风险补偿。根据发行主体是否属于城投平台类公司，信用债可以细分为城投债和产业债，产业债又可以分为企业债和公司债，利率债和产业债的主要区别是发行主体不同、监管机构不同和流通渠道不同，其风险和收益率通常高于利率债。

刘涛，金融学硕士，8年金融从业经验。2013年4月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券投资研究工作，历任担任固定收益部债券研究员，2016年5月起开始管理公募基金，现担任公募债券投资部副总经理/基金经理。刘涛在研究员期间主要负责信用债研究，曾担任信用主管，后逐步兼顾利率债研究。

就是把债券持有到期后，按照债券票面利息，所能够获得的收益。债券票面利率就是它的发行利率，影响发行利率的最主要因素是债券的信用评级和期限，评级越高的债券，票面利率一般就越低，期限越长的债券票面利率越高。所以一般情况下，同期限的利率债票面利率低于信用债，同期限的AAA级信用债票面利率低于AA级的。

周一债券市场在MLF续作超预期和经济数据不及预期的情况下收益率反而略有上行，市场对地方债供给偏谨慎，但随着周三周四地方债发行放量，资金面和债券市场并未收到明显冲击，市场情绪明显走强，显示市场对地方债供给因素有所消化。近期数据处于真空期，一级发行、资金面和市场情绪可能占主导，考虑到当前利率水平已处于较低位置，下行空间有限，但上行又没有明显利空逻辑，预期近期债券市场震荡运行。

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