水井坊寻求新机会：疫情影响白酒消费场景

在疫情之下，白酒消费遭受影响。五月三十日晚间，四川水井坊股份有限公司（600779.SH，水井坊）副董事长、总经理朱镇豪在水井坊2021年度暨2022年第一季度业绩说明会上表示，疫情显著影响了白酒的消费场景，水井坊亦不例外。公司正在不断拓展新渠道，寻找新机会。截至五月三十日，水井坊（600779.SH）股价收涨2.31%，报收70.9元，今年以来股价已累计跌逾40%。

业绩会上，有投资者提出，在本轮疫情中，华东市场餐饮、宴席场景按下暂停键，对水井坊的销售有多大影响。对此，朱镇豪表示，华东是其重要市场，疫情对白酒消费场景有影响，但水井坊的渠道库存一直保持在一个健康的水平。水井坊在2021年中报后不再披露国内各区域销售情况。根据水井坊2020年年报，东区贡献约30%的收入，北区、南区、中区、西区销售收入占比分别约为16%、12%、14%及16%。

水井坊此前也在2021年年报中表示，2022年一季度以来，白酒行业的成长动力受限，水井坊亦不例外。尽管短期白酒行业面临疫情冲击，但公司对白酒行业未来发展持审慎乐观态度。如果下半年疫情有所改善，消费场景恢复正常，公司的2022年经营目标是主营业务收入、净利润增长约15%。

2022年第一季度，水井坊营收增速收窄，并且利润承压。根据水井坊一季报，今年第一季度，公司营收14.15亿元，同比增长14.1%，较去年一季度70%营收增速大幅收窄。今年第一季度，水井坊实现归属于上市公司股东的净利润3.63亿元，同比下滑13.5%。

实际上，水井坊在2021年年报中披露，期内业绩增长，主要是由于2020年受疫情冲击导致的收入基数较低，而2021年以来，公司受益于消费刺激政策密集出台、宴饮场景恢复，以及期内产品两次提价，实现营业收入46.32亿元，同比增长54.1%；净利润11.99亿元，同比增长63.96%。其中，主力产品高档酒（以井台、臻酿八号为代表）量价齐升，收入45.19亿元，同比增长54.33%，贡献了总营收的98%。

水井坊的高端化战略也与其近年来大手笔营销密不可分。2021年，水井坊的销售费用同比增长约45%至12.27亿元，其中，广告费及促销费达10亿元。有投资者在业绩会上对水井坊持续加大营销投入感到费解。朱镇豪解释称，品牌力的建立需要公司长期、持续的营销投入，公司会按疫情发展调整未来营销投入的节奏。

水井坊总部位于四川省成都市，公司核心产品有水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号等，中档酒包括天号陈等。