期货知识科普|为何早盘棕榈油跌幅要大于豆油?豆棕价差有何季节

【期货知识科普|为什么棕榈油早盘跌幅大于豆油？豆棕价差的季节性规律是什么？】1.豆油和棕油的价差(以下简称豆棕的价差)：是指豆油主合约价格减去棕油主合约价格的差额。由于这两种品种主要依靠国外进口，受外部事件影响较大，供应季节性差异是价差波动的主要原因。大豆每年有两个供应高峰，全年生产棕油。当然，如果两者之间的价差过度扩大和缩小，就会导致替代消费转型，这是价差回归的重要原因。2.豆棕价差区间：自2017年以来，豆油与棕榈油价差一般在500元至1000元之间，排除2021年的特殊市场，从6月至11月，其价差变化一般遵循500元至1000元至500元的趋势，先扩大再减少。3.豆棕价差变化的原因：①5、6月，南美洲大豆开始集中到香港，国内菜籽收获并开始集中上市，棕榈油消费需求逐渐上升，植物油之间的相互替代会导致国内大豆油价格低，6-7月后价差开始扩大，这次处于大豆天气炒作敏感阶段，棕榈油开始进入库存增长期，一般在8月左右达到峰值。②9月至10月，国内大豆收获，收获后几个月是大豆的集中上市期。在此期间，大豆油价格将再次受到供应增加的压力，棕色油将迎来相对低峰的生产。从12月到5月，价差变化通常会重复上一个过程。③如果你仔细观察，你也会发现11月底通常会有小幅上涨，主要是在元旦结束时，植物油市场将达到消费高峰，最有可能产生一波强劲的市场浪潮。11月以后，随着冬季的临近，棕榈油逐渐退出消费市场，有利于豆油消费的增加。4.从套利的角度来看：当价差超过500-1000元时，或当变化周期与历史周期相反时，也可以关注11月底至12月初的机会。从高点和低月份的分布来看，历史上9月和11月的价差有很多高点，1月和3月的价差有很大的低点概率。(来源:中财期货)