降息预期降温引发抛售潮，美股三大指数两周连跌，加密市场避险升温

1 月 13 日，据 4E 监测，最新经济数据表明，美国就业市场表现强势，远超预期，通胀趋势有抬头的迹象。此外，特朗普的关税和移民政策也加剧了市场对通胀的担忧。综合这些因素，市场普遍预计美联储将在本月底的议息会议上暂停降息，并大幅推迟今年降息的时间和概率。

4E 监测显示，上周，美股三大指数连续第二周下跌，其中标普 500 累计下跌 1.94%，几乎抹去了美国大选后的全部涨幅；道指一周累跌 1.86%；纳指累跌 2.34%。在大型科技股中，谷歌 A 上周仅微涨，而英伟达和特斯拉则领跌，分别下跌 5.93%和 3.83%。

加密市场呈现出震荡下行的态势，比特币在周二短暂重返 10 万美元后连续下跌。在司法部获准出售被扣押的 65 亿美元比特币的消息刺激下，比特币一度插针至 91,200 美元，创下去年 12 月 5 日以来的新低，市场恐慌情绪加剧，避险情绪升温。目前，比特币在 9.4 万美元上方震荡，一周内下跌近 5%。近期热门的 AI agent 概念币虽然普遍出现了较大幅度的调整，但在黄仁勋于 CES 上高喊 AI Agent 是未来的背景下，该赛道仍受到了极大的关注，DeFAI、投资 DAO 等成为新的热点。

在外汇和大宗商品市场方面，由于美联储暂缓降息的预期升温，美元指数在非农日触及 110 关口，刷新了两年以来的最高点，上周累计上涨 0.63%。美国对俄罗斯石油业实施新制裁，引发了投资者对供应干扰的担忧，推动油价周五上涨近 5%，全周美油累涨超 3.5%，布油累涨超 4%。同时，特朗普政策的不确定性提振了避险需求，黄金价格维持上涨趋势，全周累计上涨 1.9%。

12 月会议纪要显示，美联储的鹰派立场进一步加剧，远超预期的美国就业数据也强化了谨慎降息的预期。市场大幅推迟了今年降息的时间和概率，并对降息周期是否已经结束表示担忧，下一步调整利率的行动更有可能是加息。市场充满了不确定性，风险资产整体承压。

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