机构看涨，ETH 未平仓合约激增，市场行情看涨

随着机构看涨，ETH 的未平仓合约激增

截至 1 月 17 日，以太币期货未平仓合约已飙升至 900 万 ETH，为历史最高水平。这一里程碑是在两周内未平仓合约增加 10% 之后实现的，反映出尽管以太币在 1 月 13 日重新测试了 3,000 美元的支撑位，但对杠杆头寸的需求仍在增加。交易员现在质疑这一走势是否预示着看涨情绪的增长或加剧市场波动的先兆。

未平仓合约增加并不一定意味着看涨，因为期货合约中每个多头（买家）都会与空头（卖家）相匹配。为了确定情绪，交易员会分析维持杠杆头寸的成本，例如期货溢价。

期货溢价和期权反映市场信心

1 月 17 日，ETH 月度期货的年化溢价为 12%，从 1 月 12 日的 10% 回升。这一指标在中性条件下通常在 5% 到 10% 之间，反映了人们对以太币复苏的乐观态度，此前 30 天内，以太币的表现落后于更广泛的加密货币市场 12%。

同样，衡量看涨与看跌押注需求的以太币期权合约的 25% delta 偏差在 1 月 17 日达到 -4%。这一偏差表明看跌（卖出）期权略低于看涨（买入），保持在 -6% 至 +6% 的中性范围内。

综合起来，这些指标表明专业交易员的信心具有韧性。不过，我们仍需要评估散户交易者对以太币永续合约（也称为反向掉期）的杠杆需求。由于结算期较短，这些工具与现货价格密切相关。 融资利率反映了哪一方（多头或空头）需要更多杠杆。

该指标目前为每月 0.9%，与前一周持平。该利率处于 0.5% 至 1.9% 的中性范围内，表明市场情绪平衡，没有过度的看涨或看跌杠杆，为未来价格上涨留下了空间。

宏观经济因素和 World Liberty Financial 在提振 ETH 情绪方面的作用

更广泛的宏观经济形势也增强了人们对 ETH 市场的信心。12 月份通胀数据低于预期，导致整个金融市场的乐观情绪激增，引发了人们对美联储在 2025 年多次降息的预期。宽松的货币政策通常有利于加密货币，因为较低的利率会降低风险资产的机会成本。

加密货币项目 World Liberty Financial 的参与进一步增强了看涨情绪，该项目与美国当选总统唐纳德·特朗普关系密切，最近在 12 月积极购买包括 ETH 在内的加密货币。该公司的策略与特朗普支持区块链创新和数字资产的公开声明一致。尽管 ETH 的价格在过去 30 天内下跌了 11%，但它仍有望反弹，并有可能在未来几周测试 4,000 美元，这得益于交易员情绪的改善和机构参与。

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