VC自述：我是如何错过Virtuals百倍倍收益机会

原文来自Marco Manoppo

编译｜Odaily星球日报 Golem（@web3_golem）

在牛市中，我们总是被那些人们成功取得100倍收益的信息轰炸（例如Hyperliquid），但我们对错失的机会谈论得却不够。在这篇文章中，我回顾我与 Virtuals Protocol 的故事，我是如何在早期与创始人会面，以及作为 VC，我如何错失它的（现在看来是我的第一个 100 倍的收益机会）。

注意：从理论上讲，我人生中第一次错失的一个 1000 倍受益机会是 2019 年可通过一位天使朋友进行 Solana 种子轮投资，但当时我还不是 VC

Virtuals 是我在这个周期中错过的最大流动性风险投资机会。创始人 7 月份在 ETHCC 就首次联系了我，当时他们的 FDV 约为 5000 万美元。在此之前，我甚至在第一季度就从共同的朋友那里听说了这个项目，当时他们的估值更低。然而没想到六个月后，AI agent 代币化平台成为当前加密周期的主角。

Virtuals 的联合创始人 Jansen 和 Wee Kee 确实有过人的胆量。

我记得他们不知疲倦地与该领域的投资者和运营商分享有关 Virtuals 的信息。由于大部分时间都在东南亚 (SEA)，我从加密行业的朋友那里听说了他们从 PathDAO 时代更名以及他们关于 AI Agent 代币化的故事。

即使在经历熊市和没有任何主流 CEX 上市的情况下，他们这种始终致力于项目的坚定毅力令人印象深刻。如果遇到同样的情况，许多其他创始人会退还 LP 资金或放弃他们的项目，但 Virtuals 团队坚持下来了，他们现在比以往任何时候都更加强大。

是什么令我认为Virtuals不会成功

今年早些时候，我们看到大量Crypto x AI的项目试图进行去中心化计算或推理。我可能都不需要说这些项目中有多少是空洞的噱头，大多数项目都没有真正能让散户参与的方式。当然，用户可以通过加入网络并运行一些计算来获得一些空投，但在空投方面没有什么能比 GameFi 或 DeFi更能激发散户市场热情了。

最初，我曾以为Virtuals可能将通过某种游戏化的方式来收集独特的数据，再结合以消费者为中心的应用程序，差异化用户体验——也许还会夹杂一些“庞氏经济学”。毕竟，数据仍然是任何AI模型的基石；还有什么更好的方法比神奇的互联网货币更能激励人们分享独特的数据呢？就像《西部世界》第三季一样。

但事实证明，加密货币市场正在变得越来越复杂和极端（barbell）。我们跳过了上述过程直接进入了资产发行领域——这是加密市场主要的产品市场契合度（PMF）所在。

而Virtuals团队凭借他们之前的努力，完全具备了抓住这个机会的能力。

GOAT开启AI Agent代币化时代

人们常说，当为机会准备充足时，运气就会来临。

AI Meme 币 GOAT 引发了市场对 AI Agent 代币的狂热，因为它开启了市场的想象力，即当 AI 代理可以与某种形式的货币交互时会发生什么。虽然仍有很多关于 GOAT 的局限性、是否有某种程度的人为干预等问题，但最重要的是，GOAT 让人们相信，当 AI 代理与加密货币结合时，它们将开辟了一个全新的实验世界。

意识到这个机会后，Virtuals 团队知道他们必须利用自己的技术并迅速采取行动。

Virtuals团队的代币化AI代理LUNA在10月16日发布，距离GOAT发布后大约一周的时间。如果你在加密行业待得够久，就会知道仅仅作为一个“测试版”出现在主流项目之前是远远不够的。所以在曼谷的一次早餐会上，Jansen 告诉我，Virtuals 团队正在拼尽全力将 Luna 打造成第一个能够自主进行链上交易的AI代理。

总结教训才能成功

从本质上讲，反思往往是主观的，但以下是我在这次错失机会后的一些启示：

• 坚韧：Virtuals 团队通过持续迭代各种产品展示了团队非凡的坚韧。不同的创始人根据其个人原因和社会经济背景会有不同的动机结构。无论这些因素如何，关键是要押注于那些不轻言放弃、保持强烈雄心并始终紧跟市场趋势的团队。

• 地理套利和快速实验：通常，尝试进行快速实验（更多是平台/启动板模型）的项目，由于成本结构高昂，很难在西方市场取得成功。而Virtuals位于东南亚（SEA）地区，能够以较低的成本结构迅速进行迭代，但同时又获得了以美元计价的用户群体和资本市场的好处。

• 韧性和商业优先：东南亚创始人的优势在于拥有韧性。该地区一直以商业为先，借鉴西方/中国市场的成功经验，无论是传统业务、Web2 业务还是加密业务，都能够进行本地化。Virtuals 创始人充分展现了这种不拘泥于意识形态或技术主义，而是以商业为先的思维模式。他们知道自己不懂什么、缺乏什么以及自己的护城河是什么。

接下来可能会发生什么

AI代理狂热已经持续了大约两个月，但我感觉自己已经老了两年。虽然市场已经显示出一些疲倦的迹象，但我相信我们将在 2025 年迎来更疯狂的crypto x AI狂热。加密货币的垂直领域总是从最“堕落”的角落开始，然后逐渐演变成更成熟的应用场景。

有一件事始终是正确的 → 没有加密货币，AI实验就会受到严重限制。

这在 AI 代理实验中最为明显。在没有堆积如山的文书工作和律师的支持下，一个普通的 AI 代理无法接触到 TradFi 系统中的真实资本。我们无法随便给一个 AI 代理真正的现金，而加密货币是数字智能生命体最纯粹的货币形式。

因此，AI 代理实验将从一个只能简单的发布推文但估值超过 1 亿美元的 GPT 包装器演变成更有趣的用例——就我个人而言，我希望接下来能看到：

• 更多的AI代理代币化框架和代币化平台。虽然 Virtuals 团队一直在推出新产品，但市场仍竞争激烈。其他平台，如ai16z、MoemateAI、Spectral_Labs、griffain等已经出现并占据一定市场份额。

• 小众 AI 代理实验。freysa、Fi和Big Pharmai等项目表明，我们可以探索更多的小众实验和用例，关键在于如何从有趣的实验发展为合法的协议。

• 消费者加密货币 x AI 代理。如何保持 AI 代理的优势和新颖性，同时又能以一种诱人的方式将其包装为消费者应用程序呢？它甚至可以与其他 AI 产品（如数据、训练或推理）合并——关键是保持 AI 代理的新颖性。

• AI代理 x vice（不良行业）。我不敢在这里过多阐述，但我们将看到更多的AI代理通过进入不良行业（博彩、成人产业等）来创造显著的现金流，而不仅仅是通过其代币或交易加密市场。

• AI 代理 x 支付。推进代理与代理之间的互动，以及我们如何使用代理来解锁更无缝的链下和链上支付体验。

当涉及社区驱动的项目时，VC的思维方式有时就会出现缺陷。突破的关键是始终对新实验持开放心态，不受传统规范的束缚，灵活应变而不是理想化。

相关阅读

VIRTUAL市值触及30亿美元，生态内的AI项目都在讲哪些故事？

来Virtuals生态淘金吗？我贡献条思路

标签：vc VC