美联储十一月会议暗示降息节奏或将减缓

据BlockBeats报道，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在11月会议上决定降息25个基点，将基准利率降至4.50%-4.75%区间。26日晚间公布的本次会议纪要显示，美联储官员认为通胀正在缓解，经济和就业市场大幅放缓的风险已经减弱，支持未来进一步降息。

不过，美联储强调谨慎态度，表示降息将是渐进的，并取决于数据。如果通胀数据不符合预期，降息步伐可能会放缓甚至暂停。在货币政策讨论中，与会者预计，如果数据符合预期，通胀继续下降至 2%，经济仍接近充分就业，那么逐步转向更中性的政策可能是合适的。

一些分析师认为，降息步伐放缓可能会推迟

官员们强调，需要平衡货币政策过松或过紧的风险。政策过松可能会阻碍进一步抑制通胀，而政策过紧则可能过度削弱经济和就业。一些与会者表示，如果通胀率居高不下，FOMC 可能会“暂停”宽松政策利率，并将其维持在限制性水平。

此外，许多官员承认，所谓中性利率的不确定性使对货币政策限制程度的评估变得复杂。中性利率是既不限制也不刺激经济增长的政策水平。过去一年，对中性利率的估计一直在上升。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，他对中性利率的预测接近美联储 9 月份预测的 2.9% 的中值

美联储定于12月18日召开12月FOMC会议。古尔斯比预计，除非有令人信服的证据表明经济过热，否则美联储将继续降息，采取既不限制也不促进经济活动的立场。以鹰派立场著称的明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利也支持12月降息，认为这是一个合理的辩论。

尽管美国经济持续复苏且近期通胀数据强劲，但多位美联储官员敦促谨慎对待未来降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示将谨慎对待降息，称经济并未发出迫切需要降息的信号，可以谨慎决策。鲍威尔的强硬信号导致市场对12月降息的预期下降，但在FOMC会议纪要公布后，12月降息的可能性从约52%略微上升至66.6%，暂停降息的可能性仅为33.4%。

市场与机构预测美联储明年降息步伐将放缓。野村证券近期预测美联储将在12月会议上暂停降息，2025年3月和6月仅降息25个基点。国泰世华银行首席经济学家林启超上周表示，美联储今年12月仍将降息25个基点，明年3月和6月将进一步降息。