特朗普经济政策对全球贸易的影响

Blockworks 称，随着投资者和市场参与者评估唐纳德·特朗普的选举胜利和共和党在国会大获全胜的影响，注意力转向特朗普独特的经济和全球贸易政策将如何展开。现在的挑战在于确定哪些竞选承诺是可行的，并有可能实现。在最近与曼哈顿研究所研究员、哈德逊湾资本高级策略师斯蒂芬·米兰博士的讨论中，大家分享了对理解全球关税增加和保护主义经济措施的潜在影响的见解。

米兰博士曾在特朗普第一届政府期间任职于美国财政部，他撰写了一篇题为《重组全球贸易体系的用户指南》的论文。该论文探讨了严厉的关税政策是否会导致通货膨胀。讨论从“特里芬世界”的概念开始，特里芬世界指的是作为全球储备货币的后果。美元的地位导致货币被高估，财政和贸易赤字持续存在。这种情况被称为特里芬难题，当储备货币发行国的全球 GDP 份额下降时就会出现这种情况，就像近年来美国的情况一样。这导致赤字扩大，并给平衡国内和国际优先事项带来压力。

Miran 博士认为，解决这些不平衡问题的方法之一是通过关税或货币贬值，使美元与利率差异保持一致。关键问题是，高关税政策将如何影响国内通胀，以及价格上涨的多少将转嫁给消费者。该论文强调，关税的影响取决于货币抵消价格上涨的程度。此外，这些关税的成功还受到当前商业周期的影响。

论文和访谈还讨论了多边和单边货币协议在防止美国陷入特里芬难题方面的潜在作用。了解最有效的货币协议类型需要进一步探索。本分析为在特朗普政府的背景下应对全球贸易和经济政策的复杂性提供了路线图。