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来源：Chainalysis；编译：邓通，金色财经
拉丁美洲是我们研究的第五大地区，占 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间收到的加密货币价值的 9.1%。在此期间，该地区收到了近 4150 亿美元的加密货币，略高于东亚。
中心化交易所 (CEX) 是拉丁美洲人最常用的服务，占 68.7%——略低于北美的 CEX 使用率。拉丁美洲的区域交易价值主要由机构和专业投资者（即交易额超过 10,000 美元的实体）推动。
拉丁美洲是我们今年研究的第二大增长最快的地区，同比增长率约为 42.5%。正如我们稍后将探讨的那样，这一增长大部分是由委内瑞拉、阿根廷和巴西的加密货币市场强劲但多元化所推动的。
就加密货币价值而言，阿根廷位居该地区首位，估计为 911 亿美元，仅略高于巴西的 903 亿美元。
在我们的全球采用指数中，排名前 20 的国家中有 4 个位于拉丁美洲：巴西 (9)、墨西哥 (13)、委内瑞拉 (14) 和阿根廷 (15)。正如我们将在下文详细探讨的那样，基于稳定币的汇款在这些国家以及整个拉丁美洲都越来越受欢迎。
在去年的 Geos 报告中，我们注意到，尽管巴西历来拥有发达的机构加密货币市场，但机构活动在 2023 年初有所下降，这可能与全球加密货币熊市同时发生。但这一趋势在今年年中发生了逆转，并且此后有所增加，表明主要金融实体重新产生了兴趣。例如，机构规模交易（即超过 100 万美元）的月度价值在 2023 年最后两个季度之间增长了约 29.2%，在 2023 年第四季度至 2024 年第一季度之间增长了约 48.4%。
我们采访了投资银行 BTG Pactual 的数字资产主管 André Portilho，以了解更多有关推动这一机构活动的因素。 “一个关键因素是投资组合的多元化，尤其是随着市场的成熟。投资者越来越多地将数字资产纳入其资产配置策略，将其视为有价值的另类投资，具有提高回报的潜力。比特币和其他加密货币作为既定投资选择的整合在这一转变中至关重要，”他解释道。 “巴西加密资产机构活动的显著复苏可部分归因于监管的演变和美国机构进入加密货币市场，特别是随着比特币和以太坊 ETF 的推出。”
巴西加密报告 (Brazil Crypto Report) 的创始人亚伦·斯坦利 (Aaron Stanley) 是一份探索巴西加密生态系统最新趋势的时事通讯和播客，他指出巴西拥抱加密的类似趋势。 “生态系统已经相当成熟。我们已经看到几家 TradFi 银行推出了加密经纪产品（例如，该国最大的银行 Itaú），大多数其他主要银行也在积极构建自己的类似产品。我们看到 OKX 和 Coinbase 等主要全球交易所在该国艰难推出，并配有当地团队和实体。 Drex 试点计划是巴西央行正在开发的混合 CBDC/智能合约平台，也促使 TradFi 银行在数字资产战略中更具前瞻性。这对这些机构及其客户在加密货币采用方面产生了下游好处。”
随着巴西加密货币活动的蓬勃发展，我们对巴西人中最受欢迎的资产进行了详细分析。首先，我们发现比特币交易在研究期间增长最多。 2023 年 9 月至 2024 年 3 月期间，比特币交易价值出现了特别急剧的增长，这可能与 SEC 在 2024 年 1 月批准现货比特币 ETF 的时间一致。还值得注意的是，在此期间，比特币的价格几乎翻了一番，这可能会导致比特币价格上涨。为这些更高的销量做出了贡献。
仔细观察这一比特币活动就会发现，巴西人在全球交易所收到的价值远高于在地区性本地交易所收到的金额。
然而，在当地交易所，交易的资产类型却存在鲜明对比。如下所示，本地交易所的稳定币交易额同比增长 (207.7%) 显着高于比特币、以太币和山寨币。斯坦利指出，“巴西的许多交易所和金融科技经纪公司都向其客户提供与美元挂钩的稳定币，其想法是提供美元敞口作为价值储存手段。这无疑已经引起了人们的关注，但在现阶段，稳定币的主要用例似乎是在 B2B 跨境支付方面。”
目前，稳定币约占从巴西本地交易所流向全球交易所的间接流量份额的 70%。巴西高水平的稳定币活动以及对数字产品和服务的普遍兴趣吸引了主要加密货币参与者的极大兴趣，尤其是 Circle，该公司宣布于 2024 年 5 月在巴西正式推出。Circle 发言人表示，“Circle 的参与度巴西的监管确定性因鼓励创新的政策和举措而增加，预计在不久的将来还会制定更多有利于商业的规则。我们正在与领先的区域企业合作，推出数字资产产品，为巴西用户提供近乎即时、低成本、24/7 的 USDC 访问，并加强我们的本地业务，以覆盖更广泛的用户群。由于对该地区的承诺和现有的合作伙伴关系，该地区与 USDC 进行交易的用户数量已经呈指数级增长。”
那么，巴西不断发展的加密货币格局的未来会怎样呢？正如斯坦利指出的那样，巴西的总体经济可能仍然对主流采用构成障碍。 “经济增长放缓；巴西雷亚尔（BRL）兑美元今年大幅贬值；人们担心税收将继续增加。中产阶级消费者和家庭面临着巨大的债务负担。简而言之，在这样一个幅员辽阔的国家，可支配收入并不如人们所期望的那么多。”然而，加密货币的增长仍然存在机会，特别是当监管机构开放该技术的方法时。 “他们将其视为一种可以利用的工具，而不是一种需要被镇压的威胁。受到市场好评的监管制度应该为未来几年的加密经济提供稳定的基础。”斯坦利总结道。
阿根廷与通货膨胀和阿根廷比索（ARS）贬值长达数十年的斗争使得许多公民寻找替代方案来保护他们的储蓄并确保更稳定的经济未来。不幸的是，今年阿根廷的经济形势尤其不稳定。到2023年下半年，通货膨胀率约为143%，阿根廷卢比的价值急剧下降，十分之四的阿根廷人生活在贫困之中。 2023年12月，新当选总统哈维尔·米雷宣布阿根廷卢比贬值50%，他将其描述为“休克疗法”，并且政府将削减能源和交通补贴。
为了保护自己免受这场经济危机的影响，一些阿根廷人转向黑市购买外币，最常见的是美元 (USD)。这种“蓝元”是以平行的非正式汇率进行交易的美元，通常通过全国各地名为“cuevas”的秘密兑换所购买。其他人已经探索了与美元挂钩的稳定币，这反映在我们的数据中。
我们查看了拉丁美洲领先的区域交易所 Bitso 上 ARS 的每月稳定币交易量，发现比索的贬值持续引发了每月稳定币交易的增加。例如，当 ARS 的价值在 2023 年 7 月跌破 0.004 美元时，稳定币月交易额在接下来的一个月飙升至超过 100 万美元。同样，当 ARS 的价值在 2023 年 12 月跌破 0.002 美元时（总统 Milei 宣布这一消息），稳定币交易价值在接下来的一个月就超过了 1000 万美元。
毫不奇怪，阿根廷的稳定币市场在拉丁美洲地区处于领先地位。阿根廷稳定币交易量份额为 61.8%，略高于巴西份额（59.8%），远高于全球平均水平（44.7%）。
此外，阿根廷收到的零售规模稳定币价值（即 10,000 美元以下的交易）的增长速度快于任何其他资产类型的价值增长，这再次表明阿根廷人将稳定币视为减轻通货膨胀和货币影响的一种手段贬值。他们对稳定币的兴趣凸显了加密货币在不稳定市场中的作用，以及公民如何能够通过接受加密货币更好地控制自己的金融未来，而不管官方货币政策如何。
委内瑞拉与加密货币的关系一直是动荡的，其标志是国家支持的石油币（PTR）的推出（2018年）和随后的突然终止（2024年）等实验，PTR是一种由委内瑞拉石油和矿产财富支持的稳定币。以及打击比特币挖矿并阻止访问某些主流加密货币交易所。与此同时，随着马杜罗政权寻求绕过经济制裁的方法，其非法石油贸易已与加密货币交易纠缠在一起，导致美国司法部高调起诉。这些与加密货币相关的事件凸显了更广泛的转变，马杜罗政权将其用作腐败武器，而公民则将其作为确保财务独立的手段。
然而，尽管存在这种骚动，马杜罗政权最近暗示对加密货币重新产生了兴趣，但没有提供具体计划。无论此类政治事态发展的结果如何，委内瑞拉仍然是拉丁美洲增长最快的加密货币市场之一。委内瑞拉110%的同比增长远远超过该地区任何其他国家。
是什么推动了这种增长？首先，委内瑞拉人似乎被加密货币所吸引，以应对委内瑞拉玻利瓦尔（VES）的暴跌。如下所示，以美元计算的 VES 价格与每月收到的加密货币价值之间存在很强的反比关系。大量媒体报道证实了这一点，表明委内瑞拉普通民众继续寻求稳定的价值储存手段并对冲该国的经济危机。
DeFi 是委内瑞拉加密货币增长的另一个方面。自 2022 年以来，中心化服务已占该国收到的大部分价值。然而，人们对 DeFi 的兴趣日益浓厚，这一点在 2023 年底尤其明显。
尽管今年迄今为止中心化服务仍然最受欢迎，但 DeFi 不断增长的市场份额将在不久的将来成为该国值得关注的领域，如果马杜罗政权明确支持加密货币创新，这一增长可能会进一步加速。
在 FTX 崩溃后的几年里，加勒比地区的加密生态系统经历了一段不确定时期，并且由于对加密平台的信任度减弱，活动放缓。然而，从 2023 年底开始，加勒比地区见证了加密货币活动的复苏。用户似乎正在转向主流中心化交易所（CEX），例如 Coinbase 和 Binance。
我们采访了开曼群岛金融调查局的专业金融调查员 David Templeman，以了解更多有关加勒比地区加密货币活动如何变化的信息。具体来说，在开曼群岛，Templeman 指出“去年寻求在 Web3 和区块链领域设立法人实体的海外客户数量与最近几年相比显著增加。这些项目通常包括第 1 层或第 2 层，并且具有广泛的应用程序，从人工智能、跨链基础设施、游戏和数据/云存储。”
正如 Templeman 总结的那样，“各种崩溃（FTX、TerraUSD/Luna、Celsius Network 和三箭资本）的后果给行业带来了压力，要求其从错误中吸取教训，并建立更好的监督和护栏。岛上有一个由区块链和 Web3 公司组成的强大社区，这些公司都实际存在并合法注册于此。”加勒比地区的加密货币活动似乎再次蓬勃发展，巩固了该次区域作为未来几年采用的关键中心的地位。