Time:2024-09-27 Click:858
风险投资家Lyn Alden最近的一份报告显示,BTC在83%的时间里与全球流动性保持同步,超过了所有其他主要资产类别。
报告称,多年来,BTC与全球流动性表现出很强的相关性,当流动性扩大时,旗舰Crypto资产通常会上涨,而当全球流动性缩小时,BTC则会修正。
报告还提到,这种同步现象使得BTC成为“最纯粹的流动性晴雨表”。
报告结果显示,2013年5月至2024年7月期间,BTC价格与全球流动性的相关性为0.94,显示出非常强的正相关关系。
然而,在较短的时间范围内,相关性减弱,12个月滚动的平均相关性为0.51,6个月滚动的平均相关性为0.36。
值得注意的是,分析中使用的流动性衡量标准是M2供应量,它衡量的是全球货币供应量。包括人们实物储蓄中的现金、分配到银行账户中的资金以及市场上的其他短期储蓄工具。
与其他资产相比,在滚动的12个月期间,BTC与全球流动性的平均相关性最高,紧随其后的是黄金。股票指数的相关性次之,而债券指数的相关性最低。
BTC与流动性的方向一致性使其与众不同。
在83%的12个月周期和74%的6个月周期中,BTC的走势与全球流动性方向一致。这种一致性优于报告分析的其他传统资产。
研究表明,全球流动性是BTC长期价格表现的关键驱动因素。
对于投资者来说,这种洞察力在评估BTC市场周期和预测未来价格走势时很有价值。
然而,在重大行业事件或极端市场条件下,BTC与流动性的相关性可能会被打破。
研究发现,BTC与流动性的相关性在一些重大事件发生时会减弱,如Mt.Gox黑客攻击事件和TerraLuna倒闭引发的“Crypto信贷传染”。
供应方趋势也会影响BTC的流动性相关性。“BTC1 年HODL波”指标和市场价值与实现价值Z-Score (MVRV Z-Score)可以帮助确定BTC可能偏离其与全球流动性长期相关性的时期。
在牛市期间,持有BTC超过一年的投资者会减少,因为这些持有者会实现利润,而在Crypto资产寒冬期间,当他们重新积累时,持有BTC的投资者会增加。
此外,当MVRVZ值较低时,市场价格可能与已实现价格持平或略低于已实现价格,这表明BTC处于合理价格之下。
因此,报告得出结论,将全球流动性分析与MVRVZ分数等链上指标相结合,可以更全面地了解BTC的价格周期,并有助于识别情绪可能超越流动性条件的时期。