《新美联储通讯社》前瞻FOMC会议：3月降息的可能性无法完全排除

“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文展望了美联储周四凌晨的政策会议，以下是该文章中的详细内容：

在过去的三次会议上，各国领导人都没有改变利率，但就是否必须进一步加息进行了辩论。现在，各国领导人正在将注意力转向何时可能降低利率，尽管一些人已表示他们并不着急。

美联储将在北京时间凌晨三点发布新的声明政策。由于没有经济或利率预测，美联储主席鲍威尔在半个小时后举行的新闻发布会将受到更广泛的关注，市场希望寻找有关美联储今年何时以及如何改变政策报表。

具体来看，投资者需要注意的事项包括：

政策声明

为了应对四十年来最高的通胀速度，美联储将在2022年3月至2023年7月期间以40年来最快的速度将基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%之间。

此后，各国政府一直保持利率稳定，而通胀上升的速度超出了许多人的预期。这引发了一场关于何时降低利率以防止通胀调整后的利率（实际利率）进一步上升的争论。去年12本月的经济预测摘要显示，大多数内阁预计 2024 年将进行三次降息。

新闻发布会

一些官员表示，尽管预期通胀率将继续下降，但他们认为降息的紧迫性并不大。由于经济表现良好，“我们可以花一些时间确保我们做得正确，”美联储主席沃勒本月早些时候他说，只要经济活动稳健，官员们降级的具体会议就没那么重要，因为美联储每六周开会一次。

前美联储高级经济学家、耶鲁大学管理学院教授威廉·英格利希（William English）表示：“现在是时候提出限制了，因此（鲍威尔）基本上不提供太多指导。”

风险管理

闭门辩论对于决策者们在未来几周如何传达政策前景可能特别重要。一些人认为美联储应该非常不会发出任何放松政策的信号，因为如果商品价格停止下跌，未来几个月的通胀可能会回升。

美国消费者支出一直很强劲，GDP在第四季度出人意料地以3.3%的年化增长率增长。经济的持续强劲增长可能会让官员们对快速降息感到不安，因为他们已经表示不降息后又不得不迅速再次加息。

从2007年到2023年初就任芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯（Charles Evans）表示，尽管经济的强劲势头给利率的实际限制程度带来了不确定性，但“你应该开始对好运能持续”多久感到有点紧张。”

鲍威尔去年12月表示，美联储的政策利率“已完全进入限制性区域”。自那次会议以来，通胀持续上升。根据美联储偏好的通胀指标，12月份通胀大幅上升，食品和能源价格的通胀同比上升涨幅最低2.9%。相比之下，美联储上次会议时得到的最新数据为10月份的3.5%。

资产保管表

尽管美联储已于去年夏天停止加息，但它正在通过另一个渠道逐渐收紧货币政策：将其7.7万亿美元的资产存放表每月缩减约800亿美元。

鲍威尔可能会面临这些讨论如何展开的问题。一个核心考虑因素是量化紧缩何时会开始对难以捉摸但重要的隔夜贷款市场造成影响。

文章转发自：金十数据

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