私募布局供应链“标准化”时代

　　近期，预制菜板块反复活跃。随着供应链“标准化”时代的来临，预制菜逐渐占领国内商场以及消费者的餐桌，如何用“安全”和“品质”抓住消费者的心与胃，成为其快速增长的关键。

　　预制菜正迎来巨大的历史机遇，政策端获得较大的支持力度，私募机构也频频布局该赛道。预制菜的“江湖”改变了吗?这背后究竟有多大的潜力，多位私募人士给出了不同的答案。

　　□本报记者 刘伟杰 

　　预制菜板块被反复“炒作”

　　12月1日，同花顺数据显示，预制菜板块再度活跃，惠发食品、有友食品、中百集团、华英农业、好想你等部分个股强势攀升。尽管该板块当日高开低走，但自10月下旬触底反弹以来累计收涨近15%。

　　具体来看，惠发食品、有友食品等生产麻辣小龙虾、狮子头、蛋饺及虎皮凤爪等快消类预制菜的公司表现相对更好，这些产品因客单价低、口感出色而深受年轻人喜爱；味知香、盖世食品等专业经营预制菜的公司同样表现不俗。

　　此外，春雪食品、龙大美食、益客食品等食材供应环节的个股，以及同庆楼、西安饮食、全聚德等涉及预制菜业务的餐饮企业也吸引了部分资金的目光。

　　根据艾媒咨询数据，预计2026年中国预制菜市场规模达10720亿元。面米、蔬菜类有望占据近五成份额，而肉禽类和水产类增速或更高。 

　　排排网财富研究员隋东表示，近期预制菜板块掀起热潮有多方面原因，一是当前预制菜渗透率依然处于较低水平，但当前较为火爆的需求超出市场预期，提升了对于预制菜板块的想象空间；二是速冻保鲜以及冷链运输日渐完善，预制菜产品的品质、口感和安全性得到提升；三是政策的大力扶持和引导，对行业发展和竞争力的提升有着很大的促进作用。

　　供应链“标准化”时代来临

　　根据信达证券发布的《2024年度策略报告》，2022年中国预制菜市场规模约4196亿元，约80%来自B端，随着C端消费习惯变革，预制菜市场容量广阔。从世界范围看，2021年预制菜在日、美两国渗透率超过60%，而中国只有10%-15%，因此中国预制菜市场增长潜力较大，有望成为万亿规模的市场。

　　黑崎资本首席投资执行官陈兴文表示，种植养殖基地，能够把控食材的源头；掌握和推动加工技术的提升，能利用中央厨房提升生产效率；冷链物流的运用对于食品新鲜度的保障具有独特优势；门店则是产业最后一环，最后到达消费者的餐桌上。

　　“供应链‘标准化’时代的来临将为预制菜行业带来迅速发展。”陈兴文认为，一是生产流程标准化，随着技术的进步和经验的积累，预制菜生产过程逐渐趋向标准化；二是供应链数字化，采用先进的信息技术和数字化解决方案，提高供应链的透明度和协同效率；三是原材料采购标准化，建立对原材料的标准化采购流程，确保原材料的质量、安全和可追溯性；四是包装标准化，制定统一的包装标准，以确保产品在运输和储存过程中的安全性和保鲜性。

　　陈兴文进一步表示，除了上述流程的标准化，还需要在质量控制体系、可追溯性要求以及合规标准上下功夫。建立完善的质量管理体系，包括从生产到配送的全程质量控制，同时追溯系统可以追踪产品的来源、生产过程和流向，提高食品安全和透明度。

　　铨景基金的基金经理郑彦欣则认为，当前预制菜产业被各方寄予厚望，一定程度上是由于它代表着未来食品生产工业化的趋势，而中国餐饮品牌想要打通全国乃至全球市场，标准化则是基本功。但预制菜的发展并不意味着取代传统的家庭烹饪和餐厅就餐。传统的烹饪和餐饮文化依然有其特别的魅力，反倒是预制菜可以作为一种补充、选择和便利的方式存在。

　　私募机构加大布局力度

　　今年以来，预制菜赛道出现了多轮攀升走势，近期不少私募机构加大布局力度，10月中下旬以来，该赛道明显呈现触底反弹态势。

　　例如，百亿级私募源峰基金、慎知资产三季度分别新进广州酒家379.37万股和继续持有巴比食品734.36万股。多家中小私募机构也纷纷新进布局，青岛君厚、晨鸣（青岛）资产、北京金百镕和海南博荣、铸锋资产分别新进益客食品103.3万股、欧福蛋业200万股、佳禾食品37.31万股和好想你236.6万股、双塔食品300万股。

　　随着预制菜迎来巨大的历史机遇，行业不断进步，不少投资者热议预制菜的“江湖”改变了吗？如何才能保持核心竞争力？

　　陈兴文认为，有观点担忧预制菜营养价值不高、口味不佳，含有不少添加剂、防腐剂，存在食品安全问题，但随着安全化和标准化走向深入，很多问题能够迎刃而解。

　　陈兴文进一步表示，预制菜可以通过多种途径保持核心竞争力。一是配菜预制方面提供多样化、新鲜、美味的蔬菜和配菜，同时确保产品的标准化和一致性；二是即烹菜预制方面的核心优势在于提供经过烹饪初步处理的食材，关键竞争因素包括口感、烹饪方式、原料选择和烹饪工艺的独特性；三是即热菜预制方面的核心竞争力，在于提供可以迅速加热并即时食用的菜品，在这方面，快速供应、品质保证以及创新口味是关键竞争因素；四是即食菜预制方面要迎合消费者对方便、健康和美味的需求。新颖的风味、高质量的原材料和产品包装对于吸引消费者至关重要。

　　在郑彦欣看来，未来预制菜的“江湖”或有以下改变：首先，更高的标准化要求有助于提高产业集中度，促进优胜劣汰，改善近年来“玩家”参差不齐、争相入局的局面，规避部分行业乱象；其次，产业集中度的提升，有助于提升龙头企业的规模效益，进而让消费者更放心、更实惠、更优质地享受预制菜带来的独特魅力；第三，标准化模式的建设与提升，进一步提升消费者对预制菜食品安全的信任感，将有效推动肉禽类和水产类预制菜的增量消费，未来肉禽类和水产类增长潜力更大。

　　郑彦欣还认为，预制菜助力餐饮企业降本增效，已悄然成为餐饮企业的刚需。同时多元餐饮场景为预制菜带来新增长点，例如外卖、企事业食堂、写字楼里的团餐，也是预制菜的刚需。近年来，预制菜的整体市场口碑显著提升，消费者对预制菜的接受度稳步提升。预计预制菜赛道能从今年四季度火到明年一季度，未来更有长期的不俗表现。

来源：中国证券报·中证网 作者：□本报记者 刘伟杰

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