A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性趋紧。美国政府的大举发债计划、大超预期的就业数据、惠誉降级事件，三股做空力量相会交织，抬高美元和美债收益率。美股短期过热，部分资金撤离。中国股市开始政策性托底刺激。加密市场波动性处于历史新低水平。

本周市场弱势震荡。短期 defi 龙头 CRV 和土狗项目 BALD 接连暴雷，影响市场情绪。场内流动性不足，机会多在链上小币新币。市场热点是 RWA 和 OP。

1. CRV：Curve 是 defi 的主要稳定币交易所，近期被漏洞攻击，其创始人在借贷平台的清算风险暂时解除。孙宇晨等巨鲸和创始人在场外交易 CRV 并锁仓 6 个月，但筹码分散对长期币价不利。

2. VELO: 近期由于 OP 激励活动，交易费收入创新高。同时基于 OP 的 Base 链热度较高，未来上面的项目或对 VELO 质押者进行空投。

3. BNB：近期推出 Sei 和 Cyberconnect 两个新币打新活动。美国计划起诉币安交易所欺诈，币安的中国用户每月交易量 900 亿美元，约占收入的 40% 。

稳定币市值略有下降。7 月稳定币发行量减少 1% ，其中 USDT 市场份额上升至 72% ，USDC 下降至 21% 。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1 ，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 0.64 ，进入复苏阶段。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率中性，但抄底情绪增加。费率 0.05-0.1% ，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0% ，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周总持仓量环比持平，缺乏突破前期 BTC 31000 持仓量高点的利好。

期货多空比： 1.6 。市场情绪逐渐偏向抄底。散户情绪多为反向指标， 0.7 以下比较恐慌， 2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

本周市场仍处于盘整模式，反复画门。短期投资者谨慎等待下跌，市场因为缺乏催化剂导致进一步盘整。从更广泛的宏观流动性周期来看，始终与 BTC 减半周期（自 2008 年以来）保持一致，实际上 BTC 价格更多是由需求驱动的，而不是由供给驱动的。

一、公链总锁仓量情况

本周 TVL 大幅下降 3.4 b，跌幅 7.8% 。本周 ETH 链占比下降 1.2% ，为近几周最大比例下降。由于市场波动，主流公链 TVL 和活跃用户都有 10% 左右的下跌，其中 polygon 下跌 15.13% 。

2）BSC 锁仓量情况 

3）Polygon 锁仓量情况

4）Arbitrum 锁仓量情况

5）Optimism 锁仓量情况

当前链上转账费用约为$ 1.55 ，Uniswap 交易费用约为$ 13.96 ，Opensea 的交易费用约为$ 5.42 。本周 Gas 水平基本与上周持平，但 Uniswap 和 Opensea 的交易费用均有不同幅度的提升，可能表明交易活跃度有所回升。

2）NFT 市场情况：

3）NFT 交易市场占比：

4）NFT 买家分析：

5）不同类别 NFT 的 Marketcap：

本周蓝筹项目的地板价都有不同幅度的下跌，其中，CloneX 跌幅最大，达到 24% 。Blur 的市场份额持续保持大幅领先。从 NFT 新老买家的活跃钱包地址看，本周老用户付费 NFT 情况在持续减弱，但新用户入场有小幅回升，从长期看新老用户均为下跌趋势。从不同分类的 NFT 的市值看，social 相关的 NFT 总市值最高，但从中长期看下降幅度最大，art 相关的 NFT 从市值变化看相对更稳定。

关于 Foresight Ventures

Foresight Ventures 押注加密货币未来几十年的创新历程，旗下管理多支基金：VC 基金、二级主动管理基金、多策略 FOF、特殊目的 S 基金「Foresight Secondary Fund l」, 总资产管理规模超过 4 亿美元。Foresight Ventures 坚持“Unique, Independent, Aggressive, Long-term”的理念，通过强大的生态力量为项目提供广泛的支持。其团队来自包括红杉中国，中金公司，谷歌，比特大陆等顶级金融和技术公司的资深人士。

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