大饼上涨过程中，这个值非常重要

市场如之前所分享那样，再次突破31000的位置。

大饼市值占比在48-50%左右徘徊，关于btc.d（大饼的市值占比）。

我们在之前的学院私享会中有分享过，该值一方面是可以来看当前市场处于什么阶段。另一方面是可以作为币种切换的一个重要参考。

从上一周期的数据我们可以回看，当大饼市值占比在不断上升的时候，有两个大阶段：第一个阶段是小牛阶段（2019上半年）；

比如我们可以看到2019年1月份到7月份那个阶段，大饼市值占比从最开始的50%一路上涨到了最高的70%左右的位置。然后一直到了9月份市值占比开始回落，一直到了2020年的9月。

这中间有一个阶段，即从大饼减半后，btcd就开始持续在下跌，然后到了9月再次扭转了下跌的颓势，该值逆转。

这个阶段老韭菜应该都有印象，就是defi summer阶段，千倍币大姨夫yfi也是那个阶段诞生的。一直到9月份这份繁荣再次戛然而止，defi崩溃潮来了，以uniswap发币为标志。

那么，从2020年9月开始，btc.d的值再次开始上升后，一直到了2021年1月初，btc.d再次来到了前高压力位，即70%左右，随后就开始瀑布式的下跌了。

那个阶段老司机都知道，2021年1月份真正到了疯牛阶段，什么币都开始涨，defi再次开启了第二春；

nf.t资产在那个阶段也开始炒作，无聊猿就是在随后的几个月诞生的。包括新公链的第一阶段的炒作就是在那个阶段开始了，比如avax、solana、matic（侧链）等等。

再然后我们就看到了shib等动物园行情，以及老币种行情，再到最后就是记忆深刻的519大崩盘了。

在519之前btcd最低的时候来到了38%左右，而崩盘之后，该值短暂回到了49%左右。一下子增加这么多，这个也不难理解，因为市场的资金再次“价值回归”，回流来到了大饼。

那么以上的这些，对于我们有何参考和借鉴意义呢？其实文章一开头已经说了，这里稍微详细说一下：

• 从当前这个阶段我们看，也同样是，因为sec的原因，很多山寨资金不敢介入，还没开始猖狂（更多以短期热点为主）；
• 第二个阶段，我们去年上一周期，其实在2021年1月就非常明显了。而那会的大饼市值占比是70%左右。

（稳定币的市值2020-2023，占当前总市场19%）

那么这轮牛市，这个值还值得参考吗？我认为很难回到70%了，甚至60%可能都是极限了。

因为，上一轮市场的市值中稳定币占比只有5%不到，而这一轮稳定币市值占比来到了19%左右了（各种稳定币总和）。

也就是说，在当前这个市场，分母中的稳定币占的更多了，因此我认为60%可能都是极限了。所以这是我认为在接下来市场中，它是我们要高度重视，持续观察的一个数值，这将可以给我们做币种切换的一个重要参考，届时我们会继续着重分享。

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