市场博弈延续机构建议做多A股

7月17日，A股市场调整，盘中三大指数均跌逾1%，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.87%、0.63%、0.75%，上证指数3200点失而复得。资金面上，Wind数据显示，上周北向资金净流入198.44亿元，17日北向资金暂停交易，沪深两市主力资金净流出278.74亿元。

分析人士表示，随着外部因素冲击进一步缓和，未来一个阶段市场将处于风险偏好提升、赚钱效应扩散的修复窗口，建议继续积极做多A股。

市场缩量调整

7月17日，A股市场缩量调整，上证指数盘中一度跌破3200点，最终报收3209.63点。当日A股成交额超8000亿元，在没有北向资金参与交易的情况下显著缩量，其中沪市成交额为3220.74亿元，深市成交额为4805.02亿元。17日A股市场共有2076只股票上涨，2907只股票下跌。

从行业情况来看，申万一级行业多数下跌，农林牧渔、环保、通信行业涨幅居前，分别上涨0.86%、0.79%、0.69%；煤炭、传媒、美容护理行业跌幅居前，分别下跌2.73%、1.97%、1.63%。

部分半年报业绩预减股票调整幅度较大。中国神华下跌3.81%，德方纳米下跌7.72%，顺鑫农业跌停，冰川网络、韦尔股份等也显著下跌。同时，部分半年报业绩预增股票高开低走，北方华创、中微公司等均跌逾3%，市场博弈之激烈可见一斑。

融智投资基金经理胡泊表示，市场调整有两方面的原因：第一，当前市场整体处于震荡整理的态势，同时震荡的区间也越来越窄，在股指前期上涨之后，更容易出现回调；第二，市场情绪出现一定波动。当前市场震荡上行的概率逐步增大。从整体市场的估值水平来看，A股目前依然处于性价比较高阶段，对于后期行情应积极乐观。

资金激烈博弈

从资金面来看，在上周市场震荡反弹时，北向资金积极加仓。Wind数据显示，上周北向资金连续5个交易日加仓，累计净流入198.44亿元，其中沪股通资金净流入109.74亿元，深股通资金净流入88.70亿元。

从行业情况来看，Wind数据显示，申万一级行业中，上周北向资金对食品饮料、电子、通信行业加仓金额居前，分别净流入28.99亿元、26.12亿元、24.91亿元；对国防军工、交通运输、机械设备行业减仓金额居前，分别净流出7.17亿元、5.92亿元、4.89亿元。在个股方面，上周北向资金对贵州茅台、宁德时代、五粮液、长江电力、中国电信加仓金额居前，分别净流入19.64亿元、15.62亿元、10.79亿元、10.47亿元、8.98亿元；对沪电股份、海天味业、中国中免、中兴通讯、汇川技术减仓金额居前，分别净流出7.77亿元、7.76亿元、4.64亿元、4.52亿元、4.40亿元。

17日港股通暂停交易。A股市场出现调整，市场缩量明显，主力资金出现流出，资金激烈博弈。Wind数据显示，17日沪深两市主力资金净流出278.74亿元，其中1635只股票出现主力资金净流入，3372只股票主力资金净流出。

在行业板块中，申万一级行业均出现主力资金净流出，传媒、电子、计算机行业主力资金净流出金额居前，分别净流出38.91亿元、35.92亿元、25.57亿元。

个股方面，浪潮信息、华工科技、联创电子获得主力资金净流入金额居前，分别为3.31亿元、2.81亿元、2.45亿元。北方华创、拓维信息、人民网主力资金净流出金额居前，分别净流出5.94亿元、4.87亿元、4.51亿元，场内资金仍在激烈博弈。

风险偏好改善

在场内资金激烈博弈的情况下，如何看待当前市场表现？

中信证券首席策略分析师秦培景表示，市场预期趋稳和情绪修复的信号日渐清晰，预计在8月将出现转机。市场短期存量博弈格局延续。随着业绩预告窗口关闭，半年报行情已进入下半场，三季度有政策催化或业绩拐点的产业主题将逐步成为投资主线，建议强化对此方面的配置。

“后续企业业绩有望持续修复，人民币企稳回升，商品价格反弹，基本面预期逐步改善，风险偏好改善，A股市场已出现企稳回升迹象。”中信建投证券首席策略官陈果表示，投资者可重点关注三个方面：第一，政策受益方向及前期超跌方向；第二，业绩确定性及超预期方向；第三，产品渗透率明显提升以及有提升预期的方向。

“未来市场仍将处于风险偏好提升、赚钱效应扩散的修复窗口，建议积极做多。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示，下半年可以战略性看多半导体等领域。

来源：中国证券报·中证网作者：吴玉华

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