每周编辑精选 Weekly Editors' Picks（0610-0616）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

Foresight Ventures：如何从山寨币轧空行情中获利？

轧空交易的几个关键指标是合约的资金费率、合约持仓、筹码分布，文章进一步结合近期案例（LINA、ARPA、MTL）进行分析。

轧空交易的风险包含加密交易所会临时修改规则、山寨币后续的价值回归等。

IOSG Ventures：开发者视角下的不同 ZK Rollup 用户体验

Nansen：详解 CEX 的格局变化，信任危机与破局之路

币安在市场上一直保持着主导地位，但它并不是 FTX 退出市场后的唯一受益者。继 FTX 之后，Bitget 的衍生品交易量显著增长，而币安和 OKX 则继续维持着在衍生品业务领域的有利地位。FTX 崩盘后，交易所平台币 MX、BGB 和 OKB 价格表现强劲。

CEX 的新趋势包括上线跟单交易，发展交易所生态业务。

DeFi

Uniswap Labs 发布 Uniswap v4代码草稿，一文窥探主要功能

V4 特色包含 hooks singleton flash accounting，v4 版本将更为灵活简洁、节省 gas。

v4 源代码在商业或生产环境中的使用时间为四年，届时它将永久转换为 GPL 许可证。与 v3 一样，Uniswap Governance 和 Uniswap Labs 可以授予许可例外。

Bankless：寻找更可持续的代币模型

长期来看，流动性挖矿极其不可持续，也是一个糟糕的商业模式。协议不断在挣扎，因为他们需要产生足够的收入来支付与排放相关的成本。

OP Crypto 研报：AI 与Web3结合可能性的无限遐想

AI 和 Web3 在底层逻辑上有冲突，AI 大模型需要的大量资源使得 AI 从训练到运营都十分中心化，而基于区块链构建的 Web3 前景则优先去中心化与公开透明。Web3 的经济模型设计可以让许多 AI 项目方提升资金利用率助推项目拉新促活，而区块链本身的好处（如降低基础设施成本、验证身份、在人工智能中的数据黑盒中注入民主和透明度、提供数据贡献激励措施）可以为 AI 项目团队的产品设计提供新思路。

在基础设施层，Web3 的去中心化机制可以从底层解决当下 AI 存在的风险与问题，例如隐私保护、数据滥用等；为 AI 发展的必备要素（如算力、数据、提供去中心化的市场、最大化地利用闲置资源、优化资源利用与配置、助推 AI 大模型的发展与应用）；让 AI 能从最底层的方面变得更加民主（通过去中心化地部署、训练和使用 AI，用户的数据隐私可以更好地得到保护的同时，也有机会可以通过分享数据得到回报）。

区块链也可以用来记录并监测 AI 的行为，从而提升 AI 的安全性，使得自动化 AI 代理在各个场景中的使用得到推广。

在应用层 AI 在可以帮助 Web3 应用发展与普及；为生产力工具帮助 Web3 应用大幅度提高开发速度；作为知识引擎降低用户与 dApp 的交互和学习成本，帮助更多的用户进入Web3；显著降低开发 dApp 和发行项目的技术门槛。

比特币生态

一文了解稀有聪的前世今生

聪的五种主流表示方法（Integer notation 整数表示法、Decimal notation 十进制表示法、Degree notation 度数表示法、Percentile notation 百分数表示法、Name 名称表示法）可以理解为聪的身份 id（满足集合中的双射概念），即使用任意一种表示法都能精确的锁定某一个聪，是一一对应的关系。

稀有聪四大要素，即区块、难度调整、减半、周期。

稀有聪相关主流项目有 CTRL、Nullish、Ordinal Maxi Biz（OMB）、BitPepe、Cypherpunk Ghosts、Inscribed Pepes、Bitcoin Bees、Pixel Panda Wars、Satributes.art、$XING 等。稀有聪相关平台有：Ordinals 浏览器、Sating、Ordinal Hub、f 2 pool、ord.io、gamma.io 等。

一文读懂「递归铭文」：能否掀起 BTC 生态下一波热潮？

递归铭文允许使用特殊的"/-/content/:铭文 ID"语法来请求其他铭文的内容。这个简单的改变带来更多可能（可组合性的 NFT/铭文合集、去中心化网站、NFT 碎片化、域名系统），既极大地降低交易费用，同时突破铭文图片大小的限制。

veDAO 研究院：快速了解递归铭文，Ordinals 的乐高积木

递归铭文因为是调用文字代码的形式，所以体积很小，不仅在成本费用上大大降低，还可以使得铭文大小突破比特币区块大小 4 MB 的限制。

其扩张潜力体现在：递归铭文灵活度高的调用性、拼接组合性和低成本优势，给铭文带来了无限的新可能，可以将复杂的图片视频、3D游戏等形式的内容刻在链上（铭文类型又新增了 “JS”和“CSS”类型）。由于递归铭文的特征，使得建立一个内部互联网成为可能。在这里，不仅每个文件都可以从比特币链上的其他文件请求数据，许多存储库将能够相互访问，还意味着可以把更多有价值的东西都上传到比特币链上。

以太坊与扩容

速览以太坊本次 Dencun 升级

本次升级包括五个 EIP，旨在增加更多的数据存储和降低费用。

EIP-4844 是本次升级的核心，有望降低L2 rollup 的 gas 费用。EIP-1153 引入了临时存储操作码，节约成本，简化 gas 核算规则。EIP-4788 可改进桥和权益池的设计，将在以太坊虚拟机中公开信标链区块根。EIP-5656 引入了一个新指令，通过该指令，开发者可复制指定的内存区域。EIP-6780 改变了 SELFDESTRUCT 操作码的功能，去除了可能终止智能合约的代码。

Shapella 升级之后：收益率、竞争和 LSD-Fi 的长期影响

ETH staking 的相对份额占比历史变化情况

在 Merge 之后，质押以太坊除了能够获得共识层的奖励之外，还可以获得执行层的奖励。目前这两部分的 APR 总计在 5.4% 。

在 2 个月的时间里，优先费和 MEV 基本以 55% : 45% 的比例（4412 万： 3472 万）构成了执行层的以太坊质押收益（Validator fee）。在 ETH staking 收益的构成上，综合考虑 MEV burn 和L2的影响，当 ETH 质押占比达到 30% 时，ETH 质押的收益将很可能降低到 3% 的水准（包括 2.4% 的共识层收益和 0.6% 的执行层收益）。这个收益率对于用户参与质押的热情会存在显著的影响。

LSD 具备良好的可组合性，也就意味着获取更高收益的可能性/更高的资金效率。参与 Staking 的用户天然是对收益敏感的，他们倾向于选择收益更高的质押方式。

由于 LSD 的高可组合性实际上提供了质押用户更高的收益。在我们面前有两个世界：

1. 一个是以太坊基金会最初设计中所希望看到的：ETH 质押的比例不高，足以维护安全即可，大部分 ETH 还是在主网上作为抵押资产来维持各类 Dapp 的正常运行，质押的主体是 Solo staker；

2. 另一个是我们实际上很可能看到的：由于一个（或几个）强大的 LSD 的存在，更多的 ETH 进入了 liquid staking，这个（或这几个）LSD 成为各个 DAPP 的抵押物，在很大程度上这个（或这几个）LSD“成为了”ETH。

从目前来看，后者出现的概率要大的多。

盘点当下早期 LSDFi 潜力项目

文章主要介绍两类 LSDFi 协议：以 LST 为抵押品 CDP 铸造美元稳定币的协议，以 LST 为抵押品 CDP 铸造 WrapETH 的协议。

随着 ETH 质押率不断上升，ETH 的规模不断减少，LST 的规模不断扩大；基于提高资金使用效率这一点，以 LST 为抵押品的借贷协议的市场需求必然不断扩大，尤其是当市场回暖，资金的风险偏好提高之时。

借贷协议通常分为两种，一种是吸储放贷的模式（譬如 AAVE 与 Compound），另一种是 CDP 铸币的模式（譬如 Dai）。

以 LST 为抵押品的 CDP 美元稳定币协议代表有：Prisma Finance（Curve 生态支持，Liquity Fork）、Raft（用户友好、抗审查、实名团队、背靠 Balancer 生态构建流动性）、Gravita Protocol（Liquity Fork、LST 为抵押品的 CDP 稳定币协议）、PSY（0 借款费率、Arbitrum 生态、ve( 3, 3)、Liquity Fork）。

以 LST 为抵押品的 CDP WrapETH 协议代表有：ZeroLiquid（0 借款费率，无清算、利息自动偿还债务）、Ion Protocol（0 借款利率，支持 EigenLayer 再质押凭证）。

解密排序器：保障交易真实性的关键

去中心化排序器的重要性在于随着更多的交易量和流动性转移到二层解决方案（L2），中心化排序器可能会收取任意价格并利用用户交易。由于排序器通常扮演集中化角色，因此存在以下集中化风险：弱防审查、弱活跃性、MEV 收益。

Vitalik Buterin 提出了几种构建去中心化排序器的方法。其中包括排序器/区块拍卖、基于 PoS 的随机选择和 DPoS 投票等。然而，大多数解决方案都集中在确定哪些参与者有权提出下一个区块或区块序列，而往往忽视了排序机制本身。

Aztec 的提议者使用来自 mempool 的待定交易构建区块，区块包括排序承诺、对证明者的奖励以及 Aztec 燃烧的数量。需要注意的是，Aztec 的提议者实际上兼具构建者和提议者的角色。其他一些项目正在构建共享排序器，包括：Espresso、Astria、Radius。

新生态与跨链

Zee Prime Capital：Web3中的分布式存储和商业模式

在一般人的印象中，存储领域由 Filecoin 和 Arweave 两个巨头主导，但按照使用量计算，Arweave 排名第四，位于 Storj 和 Sia 之后（尽管 Sia 的使用量似乎下滑）。

目前市场上存在主导企业，但这种主导地位能否延续取决于存储资源是否有用。存储网络容量和使用量对于 Arweave 的永久存储，能否执行关键在于可持续性和终端用户的成本。Arweave 采用一次付费永久存储的模式（200 年的提前付款 存储价值递减的假设）。这种定价模型适用于处于通缩定价环境中的标的资产，依靠持续的商誉增值（即旧交易补贴新交易），但在通胀环境中则恰恰相反。历史上这种定价模型没有问题，因为计算机存储的成本从出现起保持下降趋势，但仅仅考虑硬盘成本是不全面的。即使设置了高冗余度并使用保守试探法来确定模型参数，也永远无法排除潜在的损失风险。

实现永久存储唯一的方法就是明确强制某个人（或所有人）去执行，执行不利就会被剔除。任何发行代币的协议，如果想避免被做空，就需要让代币支持某种形式的经济活动。当加密经济模型与特定商品结合时，效果尤为显著，对于 Layer 1 协议来说，这个商品就是计算。而当计算能力与某种额外的商品结合起来时，问题就变得简单一些。就分布式存储网络而言，商品显然是存储空间。数据存储及其衍生出的金融以及证券化可以立即填补经济活动的空白。在存储和链上计算之外，与链下计算相结合的潜力。这是因为提供存储资源本身就需要算力。这种自然的结合能增加 DSN 中的商业活动，同时开启新的使用案例。

一周热点恶补

过去的一周内，“ 610 ”来袭，山寨币普跌 30% ，Binance.US 回应 SEC 指控，要求法院驳回 SEC 对其资金冻结请求，Binance.US 聘请美 SEC 执法部门前联席主管作为律师参与辩护，美联邦法官要求币安、Binance.US 和 SEC 参与调解会议， 6 月 15 日，Curve 稳定币 3 pool 占比倾斜，USDT 占比达 72.87% ，Tether CTO：市场情绪很容易被利用，已准备好应对任意数额代币赎回的情况，经法官裁决，Bittrex U.S.于 6 月 15 日重启提现服务，Voyager 或于本月重新开放其 App，允许债权人提取约 35% 的加密货币，FTX 债权申领网站已经可以访问，韩媒：加密资管平台 Haru Invest 疑似关闭线下办公室并删除 Medium、LinkedIn 等部分社媒账号，韩国加密金融公司 Delio：因受 Haru Invest 事件影响已暂停提现；

此外，观点与发声方面，前 SEC 主席：将加密货币、区块链纳入金融体系无可争议，积极评价稳定币，美国众议员 Warren Davidson 发起提案解雇 SEC 主席，香港立法会议员吴杰庄：欢迎 Coinbase 等虚拟资产交易所来港申请牌照，已与 Coinbase 取得联系，将进一步探讨 Coinbase 在香港发展的机会，陈浩濂：香港政府积极参与虚拟资产价值链，目标明年底前推出稳定币监管框架，彭博社：香港监管机构召开会议，以推动银行向加密公司提供服务，Vitalik：以太坊需要经历的三个主要技术转型——向L2扩展过渡，每个人都转向 Rollup；向钱包安全过渡，每个人都使用智能合约钱包；向隐私过渡，确保保护隐私的资金转移可行，并确保所有正在开发的其他小工具都是保护隐私，Sei 基金会：参与测试网激励或空投不需进行人脸识别或 KYC，Venus Protocol：若 BNB 达到清算门槛，BNB Chain 团队将接管 Venus 上的 BNB 头寸；

机构、大公司与头部项目方面，21 Shares 推出 Lido 板块 ETP 产品，贝莱德旗下 iShares 向美 SEC 提交比特币信托申请文件，中银国际在以太坊链上发行 2 亿元数字化结构性票据；

NFT 和 GameFi 领域，Ordinals 上线“递归铭文”……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~

标签：Pi edi