受到广泛关注的链上指标表明牛市信号来了！

比特币1 月份价格的猛烈反弹使大部分市场首次恢复盈利。比特币市场恢复盈利可以从价格回升中看出，最终价格约为 23,500 美元，高于所谓的“实际价格”，这是每个 BTC 代币最后一次移动时的平均 BTC价格。

根据加密分析公司 Glassnode 提供的数据，比特币的最终实际价格约为 19,850 美元。技术人员将突破实际价格视为市场中期势头发生重大转变的信号，这与他们如何看待突破 200 天移动平均线（比特币最近也果断地突破）上方或下方的看法相同。

但比特币价格与其实际价格的关系以及这对市场前景的影响要微妙得多。这是根据 Glassnode 的分析师的说法，他们提出了一些更先进的模型，这些模型着眼于比特币价格与实际价格之间的差异，以确定市场是触顶还是触底，或者即将进入长期牛市或熊市

这些指标正在发送一个统一的信号。如果以历史为鉴，比特币市场的中长期前景看起来不错。

MVRV 比率正在从历史上显着的低水平恢复

Glassnode 提供了一个称为市场价值实现价值 (MVRV) 比率的指标——当前市场或现货价格与实现价格之间的比率。然后，他们引入他们认为表明市场处于极端的比率水平——0.8 和 1.0，低于该水平，市场被视为极度疲软；高于 2.4 和 3.2，市场被视为极度强劲。

从上图中可以看出，MVRV 比率在去年 FTX 崩盘后跌破 0.8 的重要水平后最近恢复到 1.0 以上，这是当时市场极度疲软的迹象。另一种可视化 MVRV 比率的方法是通过可以在图表上与比特币现货和实际价格一起绘制的价格带。这些基本上显示了比实际价格低 0.8 倍、比实际价格高 2.4 倍和 3.2 倍的水平。

从上图中可以看出，当比特币价格回落至蓝线（即价格为其实现价格的 0.8 或更低）时，这是一个绝佳的长期买入机会。同样，虽然比特币价格能够在短时间内超过其实现价格 3.2 倍或更多倍，但通常会在中期出现市场峰值的大幅回调。

MVRV 势头也转正

上图可用于识别比特币价格相对于其实现价格是否已达到极值。Glassnode 还提供了 MVRV 震荡指标，有助于确定比特币市场是否即将经历长期看跌或看涨时期。

在下图中，Glassnode 还绘制了 MVRV 比率的 100 天简单移动平均线 (SMA)。他们指出，从历史上看，MVRV 比率高于其 100 天 SMA 意味着比特币价格处于牛市，而当 MVRV 低于其 100 天 SMA 时，这通常意味着熊市正在发生.

在下图中，Glassnode 通过取 MVRV 比率与其 100 天 SMA 之间的比率然后减去 1 来改进上述震荡指标。负分等于 MVRV 比率中的负动量，反之亦然。从 MVRV 势头一段时间以来一直为负的时期（如 2012 年、2015 年、2019 年和 2020 年）的过渡，都清楚地表明比特币牛市即将到来，而且往往会持续很长时间。

同时，从历史上看，从长期的正 MVRV 势头到负势头的转变也发生在长期熊市的开始。从上图中可以看出，MVRV 比率动能刚刚转正（即该比率移动至其 100 天均线上方）。如果以历史为鉴，这对比特币价格来说是一个很大的看涨信号。

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