每周编辑精选 Weekly Editors' Picks（0128-0203）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

Messari： 2023 美元流动性预测及未来市场展望

了解美元流动性的机制和运动将有助于所有参与者驾驭市场波动。

资产的全球价格是由现金（货币和信贷）的可用性和资产供应驱动的。在其他条件相同的情况下，更少的美元意味着更低的价格。美联储资产负债表流量已成为美元流动性的最重要组成部分。QE 和 QT 通过“投资组合再平衡效应”影响风险资产（即加密货币）。在量化宽松期间，这意味着资金流向风险资产。此外，美国财政部普通账户 - TGA 的提取对资产有利，这意味着更多的美元流向经济，发行更少的债务（以美国储蓄债券、美国国库券和美国国库券的形式）。纽约联储的逆回购工具 (RRP) 通过吸收这些储蓄来建立短期利率的“软下限”。

目前，投资者应继续关注债务上限谈判，同时关注每日财政部声明。鉴于资本市场的波动性，以及资本收益与税收收入之间日益增长的相关性，应密切监测趋势和势头转变。其他需要考虑的因素包括经济衰退、利差和美元强弱、其他央行。

总结：高债务、低增长体制（就像我们今天所处的体制）具有更高的波动性。美联储正在玩一场越来越不稳定的游戏。留意更具影响的隐形量化宽松政策（国债回购、调整 SLR 或 RRP 等）对 BTC 的影响。

宏观流动性建模下的比特币价格

根据 CVDD，抛售价格底价区间可能在 13500-16000 美元。

比特币在大量投降式抛售后进入历史性价值区间，比特币价格现在是被低估的。

应时刻保持对真实凈流动性指标和反向逆回购线的观察以便确认趋势的延续性。只有这两个指标呈现出走强的态势加密货币市场才能持续繁荣。

DeFi

一个数字引发的争论，Curve 和 Uniswap 到底谁将成为王者？

DeFi_Cheetah 认为 CRV 的代币经济保护 Curve 建立了较高的竞争壁垒；Curve 的“流动性即服务”——解决链上流动性需求的功能；Uni V3 丧失了资产定价权。而本文的 WinterSoldierxz 则认为：Curve 的庞氏代币经济学是不可持续的；Uniswap 有更好的商业模式。

对此话题，CapitalismLab 在《盈利潜力堪忧，Uniswap 如何重振雄风？》中的观点是：

1. DEX 与用户连接较弱，护城河较浅；

2. UNI 没有进一步开发附加价值；

3. CEX 现货交易免费潮，更难获取定价权；

4. UNI 若能成功开启分成，乐观情况下协议收入仍不多，估值不低且不足以覆盖团队费用。

NFT、GameFi 与元宇宙

NFT 行业的 27 个关键数据

Footprint 出品，去年 NFT 行业的基本统计数据。

以太坊与扩容

以太坊上海升级，验证者们需要关注的 5 个重点

部分提现，处理很快；全额提现，需要排队（约 1 个月）。提现结束后，直接增加至钱包余额，甚至不要 Gas。允许提现，其实是执行层 EL 和共识层 CL 之间的跨链。做 Staking 节点的时候，填过一个提现地址，一定保管好地址的私钥以及节点的私钥。

以太坊上海升级，三大细节值得你重点关注

本次上海升级主要包括： 1、EVM 细节优化（EIP-3651 以及 EIP-3860 ）；2、信标链提款（EIP-4895 ）；3、字节码改进（EIP-3540、EIP-3670、EIP-3855、EIP-4200、EIP-4750 以及 EIP-5450 ）。

对具体提案感兴趣的读者，推荐阅读《详解以太坊 EIP-5988 最新提案：L2互操作性的新解决方案》《Foresight Ventures：EIP-4844 全面解析，以太坊迈向 Full sharding 的第一步》

借贷协议将成为 ETH 上海升级后最大隐藏赢家

LSD 本来就是优质抵押品，抵押的时候还可以赚利息；杠杆质押是 LSD 规模增长第一引擎，抵押品和借款高度相关，提高收益的同时爆仓风险较小。本质上来说借贷协议充当了将质押利率传导到原生资产上的通道。所以随着上海升级到来的 LSD 规模增长以及价格波动降低，借贷协议将会闷声发大财。

但必须注意的是 ，以全流通市值 / 协议收入来估值， 借贷协议估值普遍不低，AAVE 就高达 160 倍，即使此番利好落地，依然不会很低估，所以本次机会依然需要观察叙事变化。

其他被催生出的空投机会包括：做 DeFi 头寸管理尚未发币的老牌项目 DeFiSaver，做 LSD 相关自动化策略的 cian.app。

上线 100 天从 0 增长到 13 亿美元，frxETH 的高收益究竟从何而来？

与 stETH 直接通过 rebase 方式向 stETH 用户发放质押奖励不同的是，frxETH 用户并不能直接获得质押奖励——如果 frxETH 用户要获取以太坊质押收益，则需要将 frxETH 再次质押为 sfrxETH。只不过质押奖励的积累方式仍是 frxETH，但由于并非所有用户都选择将 frxETH 再度质押为 sfrxETH，因此随着时间的推移，sfrxETH 将会积累更多的 frxETH。这意味着在 sfrxETH 用户退出时，可以在整个 frxETH 奖励池子参与瓜分，从而获得相对同类产品更高的收益率。Frax Finance 为 frxETH 用户提供了另外一个收益选择——将 frxETH 存入 Curve 的 frxETH/ETH 流动性池，收获 LP 收益。

Frax Finance 持有最多的 Convex 治理代币 CVX（20.5% ），而 Convex 控制着一半以上的 Curve 投票权（veCRV），这就给了 Frax 利用巨额汇率影响 Curve 的奖励排放，进而创造更高收益的可能。

以太坊背后的权力机器：MEV 与 PBS

文章分为三部分：原理解读，MEV 的生态格局、投资以及创业机会，对未来构建者 - 提议者分离架构的预测和展望。

盘点近期上线测试网的 7 个 Layer 2 扩容项目

从技术和进度角度梳理 Taiko、Mantle、Scroll、Intmax、ConsenSys zkEVM、Opside、Specular。

另推荐一篇事件梳理文《ZKR 和 OR 的交锋和论战：EVM 等效是下限，而不是上限？》。

新生态与跨链

一文梳理四大跨链协议的收益机会：Hop、Synapse、Across、StarGate

为顶级桥接聚合器提供流动性，将获得的回报是交易费收入。大多数跨链桥都推出了带有流动性挖矿计划的代币，为所有流动性提供者（LP）提供了不错的附加收益。

年化收益率：Hop Protocol（8 - 12% ）、Synapse（5 - 22% ）、Across Protocol（4.5 - 17% ）、Stargate（3-10% ）。

链上操作必备，给钱包密钥加个安全锁

Nostr 掀起去中心化社交热潮，Alameda 寻求从 Voyager 追回 4.46 亿美元的举措遭到债权人和 Voyager 拒绝，法官已禁止 SBF 联系 Alameda 与 FTX 的前任或现任成员，美国司法部已开始调查加密银行Silvergate 与 FTX 的关系，Terra Classic 社区通过关于“将 LUNC 与 USTC 重新锚定”的信号提案；

此外，政策与宏观市场方面，美联储：将储备余额利率从 4.40% 上调至 4.65% ，加息幅度为 25 个基点，纽约州收到加密草案，允许州机构接受加密货币作为支付方式；

观点与发声方面，查理·芒格呼吁在美国禁止加密货币，摩根大通：超七成华尔街交易员今年不打算碰加密货币；

机构、大公司与头部项目方面，Pantera 流动性代币基金在 2022 年下跌 80% ，已重新关注山寨币，MetaMask 更新新功能，用户可更改 RPC 提供商向第三方服务发送请求，以太坊公共提款测试网 Zhejiang 已启动，下周将进行测试网 Shanghai Capella 升级，BNB Chain 发布 BNB Greenfield 白皮书，旨在革新数据所有权与效用标准，Stargate 提议重新发行 STG 代币，以消除 Alamada 所持代币被非法转移的风险，Synthetix v3提案获治理委员会全体投票通过，旨在重新设计 Synthetix 协议，Cardano 生态算法稳定币 Djed 已在主网上线；

NFT 和 GameFi 领域，BAYC 游戏门票 Sewer Pass 持有者将有权参与游戏下一次迭代，Coinbase NFT：将暂停创作者 Drops 功能，不会关闭 NFT 市场，Cool Cats向 Cats、Pets 持有者空投 Fractures NFT，SudoSwap 发布治理代币 SUDO 并开启治理模块，ImmutableX 计划推出Web3游戏通行证系统 Immutable Passport……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~

标签：Pi edi

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