每周编辑精选 Weekly Editors' Picks（0204-0210）

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资

Glassnode ：链上数据显示比特币正过渡到新一轮周期

目前持有者的账户平均处于盈利状态，几个宏观链上指标表明，市场趋势可能正在发生转变。HODLing 的机会成本正在降低，而出售的动机正在增加。目前，我们正在见证一个周期底部结构的形成，这表明财富的净转移正在发生，并且趋势开始转向上行。资本从上一个周期的长期持有者转向了新的买家群体。这一市场现象在之前的熊市中惊人地一致，资本流动的大幅变化表明市场特征和结构发生了重大变化。

比特币第四次减半叙事已到来，我们是否正在进入另一个牛市周期？

围绕减半的叙事可能比减半本身更乐观。鉴于比特币减半历史上重复的模式，投资者的心理预期才是推动了围绕这种“不切实际的乐观”的投资和投机的最大因素。

如何寻找加密 Alpha？可以关注这 5 个链上指标

风险资本家的交易和交互活动（Watchers 的 VC Watch 仪表板）；独特合约部署（Artemis 上部署的独特合约数量）；清算水平（DeFillama 上用于清算的仪表板）；最高余额变化（Watchers 上过去 7 天内数千种代币的最高余额变化）；CEX 流出可能代表巨鲸看涨或挤兑（DeFiLlama 的 CEX 透明度仪表板）。

创业

a16z合伙人：给Web3初次创业者的 11 条建议

好的叙事方式能在不失去诚意的情况下，让你的演讲或对话变得吸引人和有趣；着重介绍团队；保持自信；不要太在意融资成败与否；从同类项目中受你尊敬的开发者和天使投资人开始聊，这些人通常会凭直觉理解你的产品，为你联系好的投资者，并给你提供可靠的建议；别说谎；坚持；慢下来；找个好律师；背调投资方；勇于为自己（在合理范围内）争取更多权益。

a16z：代币设计的陷阱、解决方案与未来展望

代币是为协议服务的，它们只是一种工具，只是设计过程的一部分，不应该是目标。代币可以很好地让人们拥有对协议的所有权，也可以让人们保持一致。

代币分成非常普遍的五类：支付（作为社区或项目的内部货币、作为网络资源、类似游戏币）、投票、利益相关、元数据和所有权（链上型存款和链下型所有权）。

设计代币的三阶段是定义目标、引入限制、设计机制。常见的陷阱有：过度重视代币（自问：如果没有代币，这个系统如何运作？）；设计空间不设限（自问：你想建立的强大概念是什么？）；总让社区兜底。

把事情看成是一棵科技树，它可能会帮助我们推理出即将到来的东西或你所需的东西，以达到你想要的一套限制。

DeFi

《Wen $crvUSD？一文了解 crvUSD 的部署细节和最新进展》《详解 Spark Protocol：一个叫 Sam 的人要帮 MakerDAO 搞事》分别介绍了 Curve 和 MakerDAO 近期的大动作。

NFT、GameFi 与元宇宙

NFT 交易平台估值分析：Blur 空投价值几何？

剔除 Wash Trading 后，Opensea、Blur、X2Y2、和 Looksrare 的真实份额约为 59.1% 、 19.5% 、 13.2% 和 2.9% 。

目前已经上币的交易所中，X2Y2 被低估，Looks 被高估。

Blur 的 FDV 估值范围约为： 3.82 亿-4.58 亿美元。由于 Blur 尚未公布其代币模型，我们无法确定其代币是否像 Looks、X2Y2那样能够捕获手续费，无法确定其首发比例，也就是不确定其 MC 和 FDV 之间的关系；无法确定首次发行时流通的代币是否主要由空投构成。

深入解析 NFT 交易与聚合领域的细微变化和未来发展

NFT 交易平台

未来，在市场的尝试与摸索中，NFT 市场或逐渐进入「聚合时代」。Web3 中的聚合器是一个非常重要的组件，虽然 NFT 与 FT 之间存在着本质的区别，但是这个逻辑同样适用于 NFT 市场，包括 Uniswap Aggregator 也正在努力打破两者间的壁垒。市场正处在 NFT 改革过渡的关键时期，NFT 聚合器赛道已经成为趋势。

关于创作者经济方面，NFT 的数字产权属性，给很多艺术家和创作者带来了新的财富和机会。但版税改革和审查制度也在进一步紧缩，项目方和社区之间的利益也在持续拉扯之中，最终结局会如何还是未知。

在未来，NFT 届的黑马或许会是 AI NFT 碰撞出的新的排列组合。或许人工智能生成性 NFT 有望成为数字领域的最佳创作和货币化的游戏规则改变者。

Web 3.0 

一览Web3零知识证明市场版图

上图覆盖的 100 家公司总共筹集了 32 亿美元，在这 32 亿美元中的 26 亿美元是从 2022 年以来筹集到的。这说明零知识技术最近收到了众多著名投资者的投资。

a16z：生成式 AI，下一个消费级平台

a16z富有畅想、但和 Crypto 关系不大的一篇文章。

AI 最强大的功能之一是它使产品能够个性化用户体验。这种定制化将成为许多支持 AI 的产品的核心价值支柱。

语言模型有可能彻底改变互联网的核心功能之一：搜索。人工智能还可以增强甚至激发人际关系。像 Millie 和 YourMove 这样的工具优化了约会应用程序的个人资料和信息，而像 Mumkin 这样的应用程序则帮助用户处理困难的对话。最终，我们都可能拥有一个人工智能聊天机器人，它会提醒我们何时该与朋友和家人联系，并提示我们发送完美的信息。人工智能可以帮助我们与不在身边或联系不上的人建立联系。

随着时间的推移，我们可能会看到更多专业级的生成式 AI 产品出现，在肖像、艺术、协作、视频、设计、音频等领域。

以太坊与扩容

Grayscale：如何给以太坊估值？

评估智能合约平台的框架类似于一件商品——它是一种可消费的资源平台。像 ETH 这样的原生 SCP Token 的价格通常与网络的效用相关：随着网络上交易数量的增加，燃烧的 Token 数量也会增加，导致市面上可用的供应减少，潜在的 Token 价值更高。

智能合约平台的供应和需求动态受到一系列因素的驱动，包括市场需求和采用，性能和可扩展性，安全性，监管环境，团队和治理，以及生态系统和伙伴关系。

就以太坊而言，供应时间表的下降与 DApp 应用的增长相结合，表明由于更广泛的宏观驱动的抛售，该 Token 可能被低估了。

一文探讨以太坊上海升级后的 ETH 抛压

3 种情况下的总抛售压力：

• 温和： 436, 000 ETH => 14, 000 ETH/ 天，超过 1 个月；

• 平均： 1, 390, 000 ETH => 23, 000 ETH/ 天，超过 2 个月；

• 激进： 2, 917, 000 ETH => 32, 000 ETH/ 天，超过 3 个月。

仅仅是对抛售的预期就可能导致抛售。但如果市场仍然看涨，它可能很容易被新买家吸收。

Bankless：L2战争白热化，Optimism 表现如何？

Optimism 生态系统正在快速发展，即将出现的许多催化剂可以帮助它保持在增长轨道上。从关键绩效指标、Optimism 生态主要 DApps、即将到来的增长催化剂和风险因素几方面看，Optimism 的使用量似乎保证了与其他非以太坊 L1 和 L2 网络同等的估值。

使用量的剧增在很大程度上可以归因于激励措施，Optimism 设法利用这些激励措施确保自己与 Arbitrum 同等的的头部 L2 的地位。然而随着竞争的加剧，人们有理由怀疑 Rollup 是否在不合时宜的时间部署了一些弹药以吸引最大数量的用户和流动性。

除了存在的中心化问题，Optimism 的灵丹妙药可能是 OP Stack。如果 OP Stack 成为开发自定义 L3 的标准，Optimism 应该会从使用该框架的 rollup 之间的可组合性中受益匪浅。

新生态与跨链

Interop：全面解读 2023 年 Cosmos 最大的趋势和机遇

作者看好 Cosmos 的理由包括：互操作性基础设施、模块化的区块链基础设施、特定应用的区块链、跨链安全、采用隐私协议、原生稳定币、流动性质押协议、CosmWasm 智能合约、DAO 工具、钱包和托管。

Canto CSR 事件复盘：牺牲协议收入，换取可组合性的典范 

Canto 涨幅亮眼，由于 Canto 宣布了 Contract Secured Revenue（CSR，一种费用分摊模式），使合约开发者可在用户与合约交互时支付给网络的交易费用中抽取一定比例，以此来赚取收入。这使得市场对 Canto 原本薄弱的的价值捕获信心增加。

Canto 目前生态上基本是老 DeFi 的 fork，其下限是一条普通的 Layer 1 ，关键在于 TVL、交易量以及生态的项目质量。

对于 Canto 生态来说，仅需牺牲几个头部 DEX、借贷、稳定币项目的协议收入，即可换来更加丰富且免费的可组合性，这在千篇一律的 DeFi 世界中不失为一种创新。

要想发现 Apha：

1. 对于创新概念，新公链，要有一定了解的提前量，才能够抓住 Alpha。

2. 关注每月英文流大神们总结的 Alpha 机会，看看有没有和自己 Watchlist 相关的标的，了解事件进行跟踪。

3. 观察英文流推特热度，了解英文流 meme，和顶流 CT，观察社区讨论，了解项目的社区深度。

4. 事件、币价、TVL，都有个传导的过程。看你想吃哪一段利润。千万不要等中文信息出来再关注，那时候就只能接盘了。

一周热点恶补

过去的一周内，AI 板块狂飙后价格回落，DCG 已半价出售约四分之一的灰度以太坊信托基金份额，以筹款 2200 万美元，灰度比特币信托负溢价率扩大至 46.96% ，DCG 发言人： 2022 年总收入约为 8 亿美元，Robinhood 董事会已批准回购 SBF 此前所购买 5500 万股股票的计划，Crypto.com欧元资产遭冻结，美元资产借壳造假，Uniswap 部署在 BNB Chain 上选择哪个跨链桥引发争端；

此外，政策与宏观市场方面，SEC：将把对加密货币等新兴技术的监管作为 2023 年首要任务，Coinbase CEO：传闻 SEC 有意取消面向美国散户的加密货币质押服务，Nic Carter 揭示一场名为“窒息点行动”（Operation Choke Point）、意在边缘化美国加密行业的监管行动，Kraken 被重罚并关停美国加密质押服务，美 SEC 主席：质押即服务提供商必须注册，并提供信息披露和投资者保护措施，美国国税局向法院申请强制要求 Kraken 提供账簿等数据，纽约金融服务部正在调查稳定币发行商 Paxos，韩国金融服务委员会发布 STO 发行和流通纪律系统改革方案；

观点与发声方面，美联储研究报告：比特币具有黄金等价值存储的大部分特征，不受货币和宏观经济消息影响，“木头姐”旗下 ARK 发布年度报告，重申比特币价格将达 100 万美元，Arthur Hayes：不能总是等待完美的设置，是时候入场了，摩根大通：以太坊的上海升级将提高其质押率，Uniswap 创始人与早期支持者因投资与资助历史产生分歧，VC Hashed 联创：Aptos 在韩国属于 Meme Coin，散户称之为“公寓”；

机构、大公司与头部项目方面，Binance 行业复苏基金完成近 1500 万美元首笔转账，Binance 已收购 GOPAX 多数股权，资金来源于 10 亿美元“行业复苏计划”，多个主流 DeFi 项目宣布将进行“一对一”社会协同试验，Damus：将在下个版本推出针对帖子进行比特币打赏的功能，DebtDAO 发行的 FTX 债权代币 FUD上线 Huobi，以太坊官网更新质押提款页面，ENS DAO：关于“出售 1 万枚 ETH 以支付未来两年运营费用”的提案获投票通过，并通过 CoW Swap 售出 1 万枚 ETH，Lido 公布V2升级计划，支持取消质押 ETH，引入新模块化架构设计，MakerDAO 社区参与者提议创建以 DAI 为重点的原生流动性市场 Spark Protocol，Aave 稳定币 GHO 已部署至以太坊 Goerli 测试网，Aptos 将于 2 月 12 日解锁约 454 万枚 APT，约占总供应量 0.45% ，Stargate 社区投票通过“重新发行 STG”的提案，将于 3 月 15 日执行，Filecoin 开发实验室 Protocol Labs 宣布裁员 21% ，LocalBitcoins 在运营十年后关闭，已暂停新用户注册；

NFT 和 GameFi 领域，BAYC：Sewer 已关闭，所有 Dookey Dash 分数将被锁定一周并进行验证，比特币核心贡献者 Casey Rodarmor 创建 Ordinals 协议、将 NFT 带入比特币主网后，Ordinal 协议每日铸造数爆发式增长，LV 辟谣：不会与草间弥生(Yayoi Kusama)合作发行 NFT，Pudgy Penguins 推出苏富比灵魂绑定代币，多名投资人宣布退出项目“Flux”投资，加密社区质疑其存在透明度问题……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~

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