随着比特币飙升，稳定币暴跌，这是近期货币轮换的幕后推手

• CEX 上的稳定币余额已达到 2021 年 5 月以来的最低点，表明有可能转向 DEX。
• 由于监管审查和稳定币市场的不稳定，投资者信心减弱。
• 与此同时，宏观因素有利于比特币，美联储暗示可能暂停加息周期。

稳定币的余额不断减少，恰逢最近比特币价格飙升。此举表明资金从稳定币转向国王加密货币。值得注意的是，这推动了旗舰加密货币在 2023 年的反弹。

随着余额流入比特币，投资者放弃了稳定币

自美国监管机构开始打压以来，稳定币市场一直感到不安。稳定币市场的主要参与者，如 Binance USD (BUSD) 和 USD Coin (USDC)，已取消挂钩。结果，稳定币行业的总市值大幅下降。

根据 CoinMarketCap数据，基于 ion Glassnode数据，稳定币市值为 1301.4 亿美元，下跌 0.02%，余额仅为 210.6 亿美元。这家区块链分析公司还表明，影响范围很广， BUSD、USDC 和 Tether (USDT) 等领先的稳定币都受到了影响。

中心化交易所 ( CEX)上稳定币余额的减少和稳定币市值的暴跌与比特币今年 70% 的涨幅相对应，表明资金已从稳定币转向比特币。

BTC/USDT 1日图,USDC/USDT 1日图,BUSD/USDT 1日图,USDT/USD 1日图

尽管如此，市场尚未看到任何新的资本流入。

投资者利用稳定币来避免加密代币波动

在过去的三年中，投资者越来越倾向于购买稳定币来购买加密货币，以保护自己免受与其他代币相关的加密货币价格波动的影响。然而，随着他们在 CEX 上的余额减少，投资者的谨慎情绪似乎在上升。Glassnode 数据也反映了这一点，表明 CEX 地址中持有的稳定币数量已跌至 2021 年 5 月以来的最低水平。

该数据表明自 12 月中旬创下超过 440 亿美元的峰值以来下降了 50% 以上。值得注意的是，在美国监管机构 2 月对 BUSD、Paxos 稳定币和 USDC 波动性进行打压后，下跌势头在 3 月下旬有所增强。

从稳定币到比特币的货币轮换背后的力量

根据 TDX Strategies 的创始人兼首席执行官 Dick LO 的说法，稳定币余额的下降表明投资者对承担风险持怀疑态度。这是在美国监管机构打击稳定币行业之后发生的。例如，纽约监管机构针对 Paxos 的 BUSD 稳定币发布了停止令。此外，最近 USDC 的脱钩也受到监管的束缚。结果，这两种稳定币的市值都在稳步下降。

另一方面，比特币 (BTC) 价格在沉闷的宏观经济中受到影响，但在 5 月 3 日美联储公开市场委员会 (FOMC)会议之后，这种说法似乎正在发生变化。在美联储再次加息 0.25% 之后，市场人士表示，这可能是当前市场周期中的最后一次加息。

如果美联储开始降息，市场正在消化这一点，那么美联储很可能实现软着陆。这将看到金融市场开始上涨，其中比特币处于领先地位。迹象已经表明这种说法正在上演。

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